創見束崇萬：記憶體缺貨還要至少兩年，手握百餘億庫存因應需求

受惠於人工智慧（AI）的強勢帶動，記憶體產業正迎來史無前例的巨大變革。創見資訊董事長束崇萬指出，AI 浪潮是人類歷史上的重大改變，更打破了過去記憶體產業通常僅維持半年至一年的景氣循環週期。他預期，這波由 AI 引爆的缺貨與漲價潮不會在短期內結束，可能會持續兩到三年，甚至更長的時間。


束崇萬表示，這波記憶體缺貨潮自去年第三季就已顯現端倪，至今仍未緩解。缺貨的最核心原因在於美國四大雲端服務供應商（CSP）對 AI 的鉅額投資。這些 CSP 廠商今年已投入高達 7,000 億美元的資金，並主動向記憶體原廠支付未來兩到三年的訂金，不計代價地鞏固貨源以確保記憶體產能。這種在過去從未發生過的大規模投資與搶貨行為，使得整體記憶體（包含 DRAM 與 Flash）面臨嚴重的供不應求。

在強勁的市場需求下，供應商漲價態度十分堅定。束崇萬證實，主要供應商如三星在第二季的漲幅高達四成，且調漲態度毫不猶豫。面對原廠的漲價，創見也只能接受並跟進，以滿足終端客戶的強烈需求。在供貨策略上，創見主要仰賴與三星、美光等大廠簽署的長期合約（LTA）來確保貨源，並未於現貨市場收購。雖然原廠能提供的數量有限，但長期合約仍能保證供貨不斷線。

針對公司的庫存與財務狀況，束崇萬說明，目前創見的庫存金額雖然較高（達 100 多億元），但由於整體營業額也同步上升，庫存水位實際換算僅約兩至三個月的週轉量，屬於正常水準。近期公司發行可轉換公司債（CB），主要是為了因應營業額成長所帶來的應付帳款與庫存購買等資金周轉需求。

此外，束崇萬也提到，記憶體模組產業正變得越來越複雜。從過去拿到顆粒即可簡單組裝，演進到如今涵蓋 DDR3、DDR4、DDR5 以及 PCIe 3/4/5 等多重複雜規格。這種技術複雜度的提升，使得終端客戶的認證時間拉長，進一步加深了創見與客戶之間的相互依存度。

展望未來，束崇萬對市場抱持樂觀態度。他強調，無論是 AI 模型的訓練還是推論階段，都需要投入極大量的記憶體與相關零組件。由於 2027 年與 2028 年 CSP 的投資規模可能更加龐大，他預計記憶體供給不足的趨勢不僅不會改變，還將帶動台灣電子產業在未來一段時間內持續蓬勃發展。同時，創見目前也已陸續與包含中國在內的部分 CSP 客戶展開接觸並提供產品。