超跑投資市場退燒？高價限量超跑的投資報酬率是否見頂？
前言：名人清空車庫，暗示市場變化
2025 年初，七屆 F1 世界冠軍 Lewis Hamilton 在媒體訪談中語出驚人——他已經清空了摩納哥與洛杉磯的整批收藏車庫，只打算留下 Ferrari F40 當作「藝術品」保存。這樣的舉動震撼了全球車迷，因為 Hamilton 向來以熱愛性能車聞名，如今卻選擇轉向藝術與永續。
這並不是孤立事件。退役車手 Sebastian Vettel 早在 2021 年便透過經銷商分批出售 Ferrari Enzo、LaFerrari、F50 等珍稀車款。Top Gear 節目主持人 Richard Hammond 也在 2021 年賣掉 8 輛收藏，資金投入自創修復工坊。甚至連「豆豆先生」Rowan Atkinson 也多次出清藏車。這些名人的動作，似乎都在暗示一個訊號：高價限量超跑市場的熱度正在冷卻，投資報酬率不再像過去那樣穩賺不賠。
接下來，我們就從數據、經濟、政策、品牌與文化等層面，來分析這個市場是否真的「見頂」。
一、數據面：交易金額與拍賣熱度的降溫
全球拍賣成交額回落
2024 年全球經典車與超跑拍賣總額由 2023 年的高峰明顯回落，金額從約 6.6 億英鎊縮水到 5.7 億英鎊。這代表買方心態轉趨謹慎，市場資金不再「有什麼就搶什麼」。百萬美元級車款賣出率下降
在 2024 Monterey 拍賣周，百萬美元級車款的賣出率由 63% 下滑至 52%。過去「拍場必瘋搶」的氛圍逐漸消散，買家願意高價出手的標的愈來愈少。指數表現趨於橫盤
HAGI Top 指數（涵蓋全球高端經典車）在 2025 上半年小跌約 1.9%，明顯低於 2020–2022 年的兩位數漲幅。尤其值得注意的是，Ferrari 與 Porsche 指數仍有微幅上升，但其他品牌普遍下滑，顯示資金集中於「頭部品牌」，其餘車款則面臨價值回落。二、分化現象：神話款仍能創高，普遍款回到理性
破紀錄的極稀缺標的
在 2025 Monterey 拍賣中，一輛 Ferrari LaFerrari Coupe 以新高價成交，證明只要是「低里程、單一車主、原漆完整、附全套文件」的神話級車款，市場仍有強勁需求。這些極端稀缺的標的，具備故事性與光環，投資人仍然願意追價。普通版本投資報酬下降
反觀 Porsche Carrera GT、一般規格的限量超跑，則已經從 2022 年高點回落，均價重回 2019–2021 年的合理區間。這意味著大部分買家再也不能依靠「隨便買一台限量」就賺錢，必須更謹慎地挑選標的。
三、宏觀經濟影響：高利率時代壓縮資產價格
高利率與風險偏好下降
自 2022 年以來，全球進入高利率時代。這讓投資人更傾向持有高流動性、低風險的資產。相比之下，超跑屬於交易成本高、流動性差的「非必要性資產」，自然受到壓力。與藝術品市場的對比
這種現象與藍籌藝術市場高度相似。2024–2025 年，只有「具備光環」的頭部藝術品仍能創下高價，其餘作品則價量齊縮。換言之，超跑市場正在複製藝術品市場的投資邏輯。四、品牌策略：反炒作與限售條款
Ferrari 的限售規範
Ferrari 近年對客戶的轉售行為嚴格把關，違規者甚至可能遭遇法律行動。這大幅削弱了「快速套利」的可能性，使超跑更接近長期收藏品，而非短期投機標的。廠方掌控供給的強化
其他品牌如 Lamborghini、McLaren 也逐步強化限量車款的配額制度，讓「人脈與品牌忠誠度」比「現金」更重要。這雖然鞏固了品牌價值，但也減低了市場流動性。五、維護成本：混電超跑的隱形殺手
高壓電池更換費用
McLaren P1 的電池更換成本高達 15 萬美元以上，Porsche 918 的高壓電池同樣昂貴。買家在出價時，必須將未來維護費用折算進來，導致投資報酬率下降。經典燃油超跑的優勢
相比之下，像 Ferrari F40、Lamborghini Miura 等純燃油經典車雖然維護昂貴，但風險較可控，不會面臨「電池壽命到期」這種硬性折舊。這使得經典燃油超跑的價值更能穿越時間。六、政策與社會氛圍：ESG 與炫富退潮
環保政策與社會觀感
歐盟已經明確規劃 2035 年禁售燃油車。在這樣的政策背景下，名人若公開展示燃油超跑收藏，往往會被批評「不符合永續價值」。Hamilton 選擇清庫，正是因為要維持他作為永續倡議者的形象。媒體敘事的轉向
過去，藏車象徵成功與財富；如今，出清反而被包裝成「自我進化」與「新生活起點」。媒體敘事的轉變，正逐步削弱「擁有超跑」作為普遍身份象徵的價值。
七、投資報酬率的現實：β 見頂，α 才能勝出
β 市場的消失
2020–2022 年的行情是「買什麼都漲」的 β 市場。但到 2024–2025 年，這樣的紅利已經消失，多數車款只能維持平盤，甚至略為下跌。α 選車的關鍵
想要在市場退燒後仍然賺錢，投資人必須具備 α 能力：- 品牌集中：Ferrari 與 Porsche 仍是資金首選。
- 車況完整：原漆、低里程、文件齊全是必須條件。
- 規格稀缺：特殊塗裝或限量版本，才有高溢價空間。
- 長期持有：必須預期至少十年以上，才能看見價值累積。
八、未來展望：市場會全面崩盤嗎？
答案是否定的。高價限量超跑市場不會全面崩盤，因為「神話款」的稀缺性與故事性仍然存在。但整體市場會呈現兩極化：- 頂尖車款：持續升值，甚至創下歷史新高。
- 一般限量：難以再現「翻倍神話」，價格橫盤或緩跌。
結論：退燒不是崩盤，而是篩選
從名人清空車庫到拍賣數據回落，我們可以確定：超跑投資市場的熱潮已經退去，投資報酬率也已見頂。未來能持續增值的，不是任何一輛限量車，而是那些真正具備歷史地位、品牌光環與完美故事的極少數標的。對投資人而言，這場遊戲不再是「快進快出」的套利，而是「價值觀與身份認同的長期承諾」。超跑投資正逐漸像藝術品一樣，成為小眾、專業、長期的收藏領域。
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