1、中國貿易順差破兆美元「世界須為此買單」 美媒揭隱憂
自由時報 2025/12/09

今年中國貨物貿易順差首次突破1兆美元大關，這一里程碑凸顯了中國在從高端電動車到低階T恤衫等各個領域所取得的主導地位。華爾街日報報導，這可能使日益加劇的貿易失衡問題受到更多關注，而全世界都必須為此買單。今年前11個月，中國出口額年增5.4%，達3.4兆美元；同期進口額年減0.6%，至2.3兆美元。中國海關總署週一表示，這使得中國今年的貿易順差達到1.08兆美元。這驚人的數字，在有記載的經濟史上前所未見.......
2、
中國的通縮非比尋常，
又一次超出西方經濟學的理解。
一般通縮陪隨薪資下降，
中國通縮但是薪資上升。物價下降+薪資上升=人民實際收入大增，生活水平大幅提升。
人民實際收入大增+國家外匯大增=經濟表現超級理想


不同視角，你如何解讀

• 優勢：這強化中國作為「世界工廠」的地位，累積外匯儲備（預計全年達1.23兆美元，佔全球GDP逾1%），支撐人民幣穩定與科技投資。經濟學家預期2025年GDP增長維持5%目標，出口成為「定海神針」。
• 隱憂：全球須「買單」——貿易失衡加劇，可能引發保護主義反噬。美國與歐盟已抱怨中國「傾銷」廉價貨物，導致當地製造業萎縮（如歐洲汽車業）。若順差持續，預計2026年貿易戰升級，中國出口可能面臨更多壁壘。歷史上，類似失衡（如二戰後美國）曾引發貨幣戰；中國人民幣被指低估（未充分升值），進一步放大不公。

• 機會：這是「供給驅動」的良性循環。過剩產能（房地產與基礎設施遺留）壓低價格，但薪資「黏性」（不易下調）讓民眾實得收入漲10%以上，刺激消費（如貿易換新計劃推升非食品CPI）。與日本「失落十年」不同，中國GDP減速器（廣義物價指數）雖連降10季，但增長潛力仍4.5%以上，無惡性螺旋跡象。政府已轉向「適度寬鬆」貨幣（2026年降息20基點預期），並推財政赤字擴大，助內需回暖。
• 挑戰：需求疲弱是根源——房市低迷（70%家庭資產綁定）、高儲蓄率（30% vs. 美國4%）抑制支出。企業25%以上虧損，工資漲幅難持續；若通縮延至2026年底，恐入「第二階段」（薪資壓力轉降）。北京雖禁「通縮」一詞，但前央行行長易綱承認需優先根除。