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yang0256 wrote:
債卷型ETF 失去了債卷最重要的優點 到期還本
pigstand wrote:
發債單位不會倒？
倒閉風險 etf明顯是安全許多 但若是投資級債券應該也不用過度擔心 但這裡姑且不討論公司倒閉違約風險
（買純債券一律只買投資級的前提來討論）
我沒有「賣過」債券的經驗
目前我的理解是：債券賣的時候比買更難 例如假設目前報價表面上 +3% 但實際掛賣可能要0%才賣得掉？
而債券ＥＴＦ的流通性則可能好許多 (如 ＢＤＮ ＥＴＦ 或純美公債ETF) 假設目前 +3% 但實際掛賣也能以3%賣掉
換言之 買「債」的主要目的是提供股市崩盤時的保障 股市-8%時 期望債市+5%
而此時 債券ETF可以+5%價格賣出
但債券因流通性市場透明度等等問題帳面既使+5% 但看得到吃不到 可能無法以+5%賣出 雖然也起了點保護作用
依然必須持有到期 無法如債券ＥＴＦ那般抵銷股市的跌幅
強調：以上只是個人猜測 沒有買進債券ＥＴＦ經驗 也沒有賣出債券的經驗
請有經驗得大大不吝賜教 謝謝
此外 最近正在看00696B富邦美債20年
主要是追蹤富時美國政府債券20年期以上指數，近七成投資花旗美國20年政府債券
而且是用「新台幣」買賣 「無匯損/匯率波動風險」問題且和交易方便 但成交量似乎太低
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pigstand wrote:
發債單位不會倒？（筆記筆記...）
台積電佔0050ETF約35%,而且佔比逐年擴大.
你怎麼不想想台積電會不會倒閉呢?
如果台積電倒閉,你的投資瞬間損失35%.
因為ETF資產池裡的,全都是沒有法定求償權的普通股.
反之,如果台積電倒閉,債券持有人會不會有損失呢?
99.99%的機率是本利全數回收,零損失.
一家公司倒閉進入清算,最先拿走錢的是法院指定的破產管理人要的清算服務費,
接著最先可以拿錢走的是senior securied debt;一般是有抵押品的銀行貸款.
其次可以拿錢的,是senior unsecured debt,也就是本版公司債投資人的標的.
以上兩類債權人本利全收以後,接下來才輪到subordinated debt,
junior subordinated,preferred share,...
至於ETF持有的普通股,也就是你間接持有的資產,
必須等到最後廠商請款,員工薪資全付完以後,...有剩下錢的話,才有得拿.
Mobile01有一篇記錄雷曼兄弟清算過程的文章,根據樓主的最後更新,
他本利回收了超過86%. 這還是因為他持有的是次級債擔保品.
這意味著主順位senior unsecured debt早早已經在多年前本金全收,利息全賺.
這也意味著次級債(subordinated)以下的所有債務,優先股與普通股,全數賠光.
https://www.mobile01.com/topicdetail.php?f=291&t=2841281&p=7
我前面說過了,能拿到BBB-以上的公司,在歐美也不會是無名小卒.
在台灣,乃至於亞洲,都是名震天下,打斷各國總統的腳,都沒膽子放它們倒下.
第一金控兩年前還只有BBB-,現在也不過是BBB.
你會覺得哪一個民選政府有膽子放它倒下,對全體客戶與交易夥伴全面違約嗎?
台塑石化也才站上BBB+沒多久,遠東新...都是員工人數幾萬人的大公司.
別說是以上的龐大企業集團,自蔣經國主政的威權時代,我國小銀行,漁會與農會信用部,
信合社與保險公司不知道已經倒了多少家.
從各位懂事至今,連軍事獨裁者都沒膽子放他們倒下去,哪一個民選政府有膽子放它們倒下?
其他國家也一樣.
印度國鐵公司員工總數超過100萬人,印度總理敢放它倒下?
中國王建林的萬達集團有20幾萬員工,也都只有BBB-的最低投資級評等.
中興通訊只有不到12萬員工,被美國制裁後,立即全面停工,十幾萬人放無薪假.
中國政府是個人治國家,習總書記一人獨大,他挺得住嗎?
國務院副總理親自去了兩次美國,簽了喪權辱國的和解條約,
又再加罰了14億美元,也沒膽子放中興通訊倒下去.
其實,你網路文章看太多,完全沒有實務經驗,講太多你也可能很難理解.
那些寫文章的知名部落客,我可以很肯定地說,他們自己都沒投資過債券,
或者是經驗極度有限.
因為即使是債券散戶如小弟,一次交易的低消也要10萬美元,多數都是20萬美元.
要能累積足夠經驗與實務,弄個完整週期的基本ladder,保守也要150萬美元.
那些部落客寫專欄,出書,開課教人去開海外證券戶,
要不然就是弄一些 "你開戶,我開課"的仲介活動,賺佣金.
如果口袋隨便能有個NT$5000萬,1E可投資,自己又這麼會投資,還要忙成這樣嗎?
一個熟讀汽車操作手冊,精讀汽車機械原理,但一輩子沒開過車,連方向盤都沒有握過的人,
由他來教新手開車,教新手倒車入庫...你以為如何呢?
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