三商壽接軌ICS，需要分15年攤還的自有資本缺口約2,000億元，需要超額借款的部份約300億元雖可分5年內攤還，但只要一年沒還所有額度就會歸零，且三商壽目前RBC要拉回到200％需要花300億元，等於是併購門票費，玉山金必須承諾金管會，今年底增資才可能過關，等於整筆交易玉山金以480億元換股、300億元現金，因此對玉山金來說，真正的挑戰才開始。
按23日玉山金收盤價每股32.65元計算，1股三商壽可換逾0.25股玉山金；三商壽目前股本569.9億餘元、玉山金股本1617.4億元，換算玉山金股本膨脹約9%。玉山金吃下三商美邦不僅需要聘金480億元和門票300億元，未來因應壽險業接軌新會計制度需分年攤還的資本缺口近2,000億元，可能侵蝕玉山金每年至少3至4成的獲利。
我每年會吃金融業併購的豆腐，賺點現金流，去年是中信金併新光金的激戰過程中，股價一路下跌，趁中信金因為併購消息而被外資大賣時，買進100張，在中信金出局新光金併購後，股價回到合理價時，在42-44元賣出，獲利約100萬元。如今機會又來了，玉山金一向正派穩健經營，因為併購三商壽的決策，法人認為短空長多，可以等待低價時買進，獲取短線價差。
