本篇新聞有不少錯誤之處,舉例如下:
記者陳佩儀/台北報導
信義(9940)4月營收60.59億,創歷史新高,年增及月增皆高達三位數的雙成長,累計1~4月營收78億,較去年同期成長253.3%。分析師表示,從信義近期籌碼來看,外資與投信均為買超,日K線亦呈現沿季線緩步盤堅的格局,依據還原週K的上檔壓力,需留意衝高後的停利賣壓。
受惠大陸上海嘉定百億大案「信義嘉庭」第1期完工交屋認列挹注,信義房屋4月營收創歷史新高,達60.59億,年增816.24%、月增加716.94%,累計1~4月營收78億,較去年同期成長253.3%。
信義嘉庭為信義房屋投入中國市場的第一個建案,第一期除了三、四間樣品屋外其餘已全數完銷,總銷約人民幣14億元(約新台幣56億元),上月中已取得「新建住宅交付使用許可證」,開始進行交屋作業;第二期去年10月展開銷售,但遇上大陸政府打房政策,目前銷售中的200多戶中已出售 168戶,第二期全案則合計尚有377戶未售,預計今年9月完工認列。
【本段14億人民幣若以4.45來換算台幣是62.3億台幣,且目前已銷售190戶】
信義本週四帶量衝高,但法人的買盤仍未敵解套的賣壓,股價終場收黑,日盛投顧表示,大量區低點支撐若未跌破,仍可望在法人持續買超的激勵下,再次挑戰三月初高點;另從還原週K線來看,前波股價的高檔套牢區在35~40元間,本波股價自25元附近起漲,近期投信持續加碼,若有機會挑戰長線高檔套牢區,先留意法人是否逢高停利。
此外,日盛投顧指出,信義三月董事會決議配息1元,目前股價換算殖利率未及其他8%以上的營建股,若股價修正後,殖利率提高或可留意長線籌碼是否進駐。
【本段配息1元是錯的,配息是1.31元才對,更何況周董歷年來配股配息大方,非營建業50%上下可比,猜測明年度至少都有80%起跳】
信義今年第一季合併淨利新台幣7,136萬元,每股稅後純益0.11元,擺脫去年同期虧損0.10元的窘境。法人表示,信義在大陸轉投資個案的好成績挹注下,營收出現爆發性成長,預料可望延續至5月,2017年預估稅後達2.8元,優於去年的1.46元。
【今年預估稅後達2.8元,小弟認為遠遠不只,上海信義嘉廷第一期營收(已銷售100%)於106年5和6月10日(14億人民幣)交屋並入帳,第二期(已銷售35%)預計106年9~12月交屋入帳(粗估16億人民幣),目前確定今年大陸建案可入帳的營收為14億(100%)+5.6億(35%)人民幣約 87億台幣(1人民幣以4.45台幣來估),粗估一二期稅後總獲利45億台幣的63%約28.35億台幣一定可於今年入帳,約股本65億元的稅後純益EPS4.36元,若加計106年度的房仲本業獲利大約1.2元,今年信義房屋獲利至少有5.56元起跳,應該遠遠超過預估的2.8元】
增加的是營建的營收,那是一次性的,房子賣完後呢?營收直接腰斬,於是再來個大利空...
信義嘉庭總銷30億人民幣,淨利保守抓20%(興富發的水準),就是6億人民幣,台幣26億,信義股本63億,影響淨值4元。
目前信義淨值14元,加上信義路總部的重估溢價(目前是以成本列帳),可以多百億,影響淨值16元,也就是實際信義值30元,再加上信義嘉庭的獲利4元,就是34元,所以信義從年初30塊漲到現在35元已經算是反應利多了。
信義的本業仲介業才是估價的核心所在,也是信義目前股價上漲的障礙,沒有穩定的營收來源,就無法用本益比來估價,只能用股價淨值比,而目前營建業的股價多是低於淨值,信義要打破現狀也不容易,除非仲介本業回復水準。
老實說,我認為現在的35塊已經算是估價的高標了,因為信義嘉庭第二期才在賣而已,等完工入帳是明後年的事情了,還沒發生的獲利,就已經估進淨值,已經算高估了...當然也是預期仲介業本業會成長吧,假如仲介本業可以回復到EPS 1~2元的水準,那35塊的信義也才算是合理價。
空手的人,當然就是各方面都從嚴看待,
信義嘉庭一二期 ,樂觀的人可以估到獲利50億,悲觀的人估到24億,光這樣就差了一倍。
天母建案"至少"可以獲利1~2億,悲觀的人可以通通都估0,
房仲本業去年如果第一季不提列建案的增值稅和管銷費用,其實去年房仲本業獲利也是輕鬆超過1元以上,
但是去年可是十幾年來房屋移轉棟數最低的一年,
今年房仲本業和獲利,最最保守的估計至少也有1.2元以上,至少目前1~4月房仲本業營收也較去年成長了12%,
更不用講說,未來有哪家公司建案收入只有一案的?人才和團隊都在,不能繼續推案嗎?
換個角度想 ,今年房仲本業至少1.2元 ,營建收入至少4元以上 ,EPS輕鬆超越5元 ,
獲利超過36億, 營收和獲利雙雙創下歷史新高,
如果只值35元 ,那周董也未免太弱了,今年初才個人花下10億現金買下台灣麥當勞的20%股份,
相信他的視野和格局不會這麼小,
今年EPS至少5元起跳 ,市場僅給33.2/5=6.64的本益比,
要是我,我認為房仲本業每年都穩穩的有EPS1~5元的入帳 ,
再加上營建業每年平均會有1~10元以上的機會,
股價33.2元,那就讓時間來證明吧...
我還期待未來半年內股價超過50元呢!
要求一家房仲公司用本淨比=1 ,也未免太太太低估了吧 ?那是要倒閉才這麼看的,
以此標準 ,那信義房屋在還沒有購入信義路總部以前的價值可能僅有不到10元,
難道全世界合起來上千家的通路價值=0??
山頂上玩 ,有誰能贏 ,底部進場 ,不贏也難,
我是認為現在是底部啦! 可能我樂觀吧!! 靜待半年表現囉...
在市場熱絡,房仲本業回溫,營建收入大幅入帳下,
今年有比去年還差嗎?
小弟我去年這麼慘的狀況下我都敢進場了,
更何況現在諸多利多才正要上場,
股價居然可以連跌8天,
說實在的也蠻另類的,這星期股東會該去跟周董反應一下了。



























































































