9024 點.
因為投信公司於台指期交易相當清淡, 所以結算前五個交易日, 投信大量進出就是告訴我們, 空單在轉倉. 計算後可以得到上述點數, 是為空單成本. 因為對手是外資, 所以外資多單成本也是相去不遠. 今天收 9188. 如果十月中以此數字結算, 所有持有反向ETF 的投資人這一期要分享虧損是 (9188-9024)*46708*200 = 15E.
你還要買反向 ETF嗎?
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近五個交易日平均成本9024點，今天9188點，都這樣會賠死？指數漲，期貨漲，那ok呀，對賭本來就有風險你的算法很奇怪~~~
我覺得有問題的地方應該是每個月要轉倉，每年要給基金經理人1.04%的管理費，以下連結是t50反1的公開說明書
https://www.yuantafunds.com/b1/b1_2b.aspx?P01=1117
被扣血的定義是指，三個月前若不含任何除權息指數不見，若指數三個月前在9000點，價值17元，那三個月指數一樣在9000點價值也許剩16.9，所謂的扣血是指這個，你的算法都已經是大盤從9000漲到9300，你說原本17元，現在剩16.5，這啥奇怪的扣血觀念，你這五天賠的是因為大盤指數漲了300點，而不是無緣無故被吃豆腐。
你這種算法專業的基金經理人應該會告你~~亂算~~~告謠，擋人財路~~~
以你的算法無緣無個一個月不見15億，照現在規模最大的t50反1有七、八百億來算，一個年會消失180億，那還得了，五年後指數一樣在9000點，你的t50反1就歸零了~~~
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這檔規模、成交量不斷創新高的ETF就是「元大ETF傘型證券投資信託基金之台灣50單日反向1倍證券投資信託基金」，簡稱T50反1（00632R）。雖然它成立時間還不到2年，但是規模竟然急起直追成立13年的ETF老大哥—台灣50，2016年5月的成交量已經超越台灣50，成為交投最熱絡的ETF（請見圖1）。
T50反1到底是什麼？為什麼有這麼大的魅力？元大投信執行副總經理黃昭棠指出，目前T50反1是台灣第一檔看空台股的ETF（編按：國泰投信7月會推出台灣加權指數反向ETF），由於買賣方式簡單，因此成為法人與散戶看空或避險的新寵兒。
無結算壓力與時間成本
最適合2大投資族群
過去投資人覺得台股大盤指數已經漲太高了，有可能會下跌，只能選擇空手不買，或改採期貨／選擇權放空。但是，期貨高槓桿，每個月還要面臨結算的壓力；選擇權有時間成本，交易策略繁多，讓不少投資人卻步。
T50反1於2014年10月31日上市後，買賣方式與股票一樣，只要看跌就買進、看漲就賣出，加上部分機構法人因為只能買賣股票，不能操作期權，所以過去大盤進入高點就只能將股票轉移到防禦型股票。現在有了T50反1，由於視為現股，因此法人也可以買進避險。黃昭棠表示，T50反1很適合以下2種投資人：
1.不愛停損者，是避險的好工具
黃昭棠說，有的投資人（像是存股族）是看好持股的成長性；有的投資人是無法克服心魔。他們不願意股價下跌就停損，因此可以透過T50反1「買保險」，以減少股價下跌時的損失。
2.不愛期權者，是放空的好工具
排斥槓桿工具卻又想放空的投資人，過去沒有管道，現在則可以買進T50反1。理論上，大盤指數當天下跌1%，T50反1就會上漲1%。
不過，元大台灣50單日反向1倍基金經理人陳威志提醒，不管是哪種投資人，想透過T50反1賺到台股下跌的利潤，都不適合長抱，最好不要逾6個月，主要有2原因：
原因1》反向ETF每天會「重設」，因此盤整期會吃掉獲利
發行商是透過期貨等工具，讓T50反1每天的漲幅，約略等於台灣50指數每天的跌幅，因為「每天」重設，所以會有複利計算的特色，當台灣50指數連續下跌時，T50反1的漲幅會比台灣50指數的跌幅更多；當台灣50指數連續上漲時，T50反1的跌幅會比台灣50指數的漲幅更少。但是，一遇到盤整，有可能台灣50指數還在一樣的位置，T50反1卻賠錢。
由於台股的特性是每年至少會有2∼3波的上漲或下跌，其他多數時間都在盤整，如果長期持有T50反1，獲利很可能會被吃掉。
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想一下期貨和現貨之間的關係，十月合約9188，11月合約9160，所以你今天空，到下個月就有28點的逆價差？這個觀念不太對哦，試想你9188空了十月台指期，到月底我們假設完全沒有變化，十月就是9188，十一月就是9160，9188我平倉掉，我賠了手續費和交易稅，我再去空9160，我哪賠了28點差價？
現在的問題出在，期貨和現貨之間的變化，台股現在和期貨之間似乎沒有會完全一模一樣的時候，有時正價差，有時逆價時，假設如果我在空11月台指期時9160，而台股現貨是9188，此時我並沒有真正的吃下逆價差，只是期貨最終會和現在走在一起，所以我空了9160，現貨9188，我會賠28點的機率就會比較大，如果他一直是逆價差，有誰可以說什麼，那如果反過來，現貨9140，期貨9160，你空下去，你吃到正價差了嗎？好像也沒有，但期貨和現貨一致，所以你賺20點的價差機會很大。
不公平的點就我提的這些
1、基金管理費、保管費，一年1.4%
2、每個月轉倉0.01%
3、常常在吃虛擬的差逆價差，但不一定會馬上實現，只是實現的機率很高
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frank4831 wrote:
今天收 9188. 如果十月中以此數字結算, 所有持有反向ETF 的投資人這一期要分享虧損是 (9188-9024)*46708*200 = 15E.
你還要買反向 ETF嗎?
反向ETF有一部分是採用遠月轉倉，等遠月隨時間而快到期時再轉遠月，因為遠月逆價差較少，空單遠月轉倉損失較少。所以實際上的虧損應該沒那麼多。
但不論如何，空單轉倉真的不利就是了。
9月(結算)/10月的逆價差竟然達到65點，出乎意料之外。我幾天前以35點做9月/10月的多單價差轉倉(賣9月，買10月)，以為賺到了，沒想到少賺了30點。這陣子空方真的是拚了命的給她空下去，逆價差竟然這麼大！笑納了！
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