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qqhairman wrote:
正負0.5嗎??...(恕刪)
錯, 期望值為0. 你可以想有兩隻猴子, 一隻買多一隻放空並持到到期, 平均起來正好"期望"損益為0. 你用一百萬隻猴子下去, 每隻都可以每天任意做多或做空, 大結局會得到: 那隻猴子的期望損益為0元再減去手續費.
所以, 想像與事實是不符的.
為何要講期望值, 因為選擇權的價格就是來自期望值, 而期望值的大小又來自波動率. 至於期望損益我們一定會用0下去, 就是來自這個事實: 不論漲跌, 能夠連續做多與放空, 則期望損益為0.
再嚴格的來說, 選擇權的價格根本沒對錯, 因為它是期望值, 你唯有用長期的(例如每天買賣一口)下去算, 才能決定對錯. 盤與不盤, 根本不是問題.
也因為選擇權後面的數學背景太多, 所以本人完全不建議生手去碰它. 真的要碰, 就得把它的數學背景搞熟, 才不會陷入一些奇怪的迷思. 而板子上許多人的看法還真的跟去賭很像, 我才會跳出來講兩句話. 除了避險需求外, 那種玩單邊的叫賭, 玩雙邊的才叫策略.
公喵不帥, 母喵不愛. 公喵愈壞, 母喵愈愛. 不帥的公喵想要母喵愛, 就只好學壞.
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qqhairman wrote:
不過我覺是期望值為0...(恕刪)
很遺憾, 題目是用"猴子", 也就是盲目買/賣的意思. 數學式可以推導, 但不會推導的話, 花半個小時寫個小程式用一百萬隻猴子下去跑任何地方的股價, 你會得到答案是0.
還有些考研究員的問題, 例如:
假設不考慮利率, 某Option契約履約價是K, 買權價是C, 賣權價是P, 若到期價是S, 請用數學式描述C, P, K, S的關係.
關於大多數人賠不賠的問題, 基本上那是零和遊戲加上發放股利, 所以全部參與者的期望值等於0加上股利. 但不可諱言的, 大多數人就是做輸背後一票研究員的法人, 他們可以找專人去算去分析研究, 但散戶就很難了. 然而, 相同的問題, 不考慮手續費, 丟一隻猴子進股市買賣大盤, 它的期望損益是0的.
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