中國人行推救市措施！真能提振經濟？上週總經大事一次看

一、 上週盤勢與上週大事：

市場對於美經濟軟著陸仍保有信心，加以中國政府積極推出政策救市，激勵全球股市續揚；上週美國9月非農報告，以及美、中PMI數據

美國9月S&P Global製造業PMI指數與諮商會消費者信心指數均持續放緩且表現不如預期，不過服務業PMI表現維持穩健，調查顯示美國經濟持續以穩健的步伐成長，相當於3Q GDP成長2.2%，且Fed官員持續表態支持降息決策有效支撐市場信心回穩，市場對於軟著陸仍保有信心，同時中國超預期降息降準使中國復甦預期，推動美股進一步探高，美股4大指數近一週全數收漲，其中以費半指數週漲幅逾4.0%最為亮麗。

亞洲方面，中國人行9/24一系列貨幣寬鬆政策以及9/26政治局會議表態加大財政支持再次激活投資人心中已逐漸沉寂的寬鬆財政和中國復甦預期，A股滬深京三市成交額連續2日突破兆元，CSI300上週漲幅達15.70%，中概股更呈直線飆升，NASDAQ金龍指數近一週暴漲23.94%。在市場對於美國經濟軟著陸仍保有信心，且中國政府積極推出政策救市的情況下，亞洲股市全數收紅，其中與科技類股關聯度較高的台、韓股市週漲幅皆逾2.0%。

上週聚焦

1. 關注美國經濟數據
9月ISM製造業PMI(10/1)、8月JOLT職缺(10/1)、ISM服務業PMI(10/3)、9月非農就業(10/4)。

2. 關注中國製造業PMI數據
9月官方製造業/服務業PMI(9/30)、9月財新製造業/服務業PMI(9/30)。

3. 關注歐洲通膨數據
9月義大利HICP(9/30)、德國HICP(9/30)、歐元區HICP(10/1)。

二、 中國萬箭齊發穩房市、救股市，中股漲勢能否持續?

中國重磅政策，重點內容如下：

1. 中國國務院新聞發佈會，介紹金融支援經濟高品質發展有關情況，9/24人行行長潘功勝宣布包括三大方向，(1)貨幣政策-降準降息，(2)房地產政策-調降存量房貸利率、調降首付比、加大對3000億元住房再貸款的支援比率，(3) 新政策工具提供股市流動性，詳細整理如下：



2. 政治局會議：
中國政治局於9/26召開會議，分析當前經濟局勢和經濟工作，過去政治局通常只在4、7、12月會議上討論經濟情勢，前次例外是2020/3，當時正受到新冠疫情衝擊，而過去9月會議關注黨的紀律與內部工作，顯示官方更加積極避免經濟進一步減速，分析7月和9月政治局會議內容整理如下：



3. 降準降息實施：
9/27 人行宣佈，堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調控強度，提高貨幣政策調控精准性，為中國經濟穩定增長和高品質發展創造良好的貨幣金融環境。自9/27，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約為6.6%。
為加大貨幣政策逆週期調節力度，支持經濟穩定增長，從9月27日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.70%調整為1.50%。



4. 調降存量房地產利率：
9/29人行公布一系列房地產政策措施，調整存量房貸利率、下調二套房最低首付比例、延長「金融16條」等政策期限、優化保障性住房再貸款政策。市場最關心的調降存量房地產利率政策，人行公告允許變更房貸利率在LPR基礎上的加點幅度以及取消房貸利率重定價週期最短為一年的限制。人行指導市場利率定價自律機制發布倡議，各商業銀行應於10/31前統一對存量房貸利率實施批量調整，預計平均降幅0.5個百分點左右。


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