投資與理財 - 理專不告訴你的秘密五-投信演大戲 - 閒聊

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理專不告訴你的秘密五-投信演大戲

理專不告訴你的秘密五-投信演大戲

在前篇我們看到我們最後買入基金的錢,其中的費用最後都會用不同的形式與型態流入幕後的藏鏡人:大股東、大老闆的手上。但人性的貪婪是沒有止盡的,大股東大老闆會乖乖的每年領領董監收入+股利收入就足夠嗎?

不可能!

秘密:老闆跟大股東才是基金經理人

前一次同學會,一位當國內基金經理人的好朋友大嘆:「他這個掛名的基金經理人做得很窩囊,即使明明知道低買高賣、逢低布局的道理,卻不能夠完完全全的按照自己的意志買賣股票,必須經過投信老闆的首肯。導致他的績效不佳,而同學會中,絕大部分的人都跟這位經理人買過基金,但是績效就……,所以他這次來就是要跟我們澄清,不是他做不好,是因為一檔基金裡面,他能夠全權處理的,只占募集基金金額的10-20%而已,其他的需要按照高層的指示。」

是的:人前風光,人後悲哀、人在曹營「心」在漢,就是國內投信經理人的處境。
其實基金表面上是幫投資人理財規畫的工具,實質上是大老闆大股東的私人代炒股票基金,而且資金還不是大股東大老闆的,是市場上的投資人的。

一個國內投信基金經理人,通常對一檔基金的控制能力只有一檔基金總募集金額的10%-40%之間其餘的部分要看上頭的臉色(指投信總經理),但是投信總經理就有權力全權處理嗎?不,即使投信CEO也是要向董事會負責,最後董事會的席次都是由大股東大老闆組成,所以最後真正有權力全權決定的是誰呢?就是董事長或其他家族成員或者大股東!

目的:直接用基金的錢,拉高大股東的股票

這是最後的目的,但一句話就能說明大老闆的企圖,大老闆藏錢的方式大致上可分為幾種
1.人頭戶
2.私募基金
3.基金會
4.海外投資公司(通常在KY註冊的投資公司)
5.親朋好友
6.創投公司
7.保險公司
8.海外銀行信託專戶(可以是私人或者公司,之前是瑞士最多,現在是新加坡後來居上)
9.其他可以直接或者間接買賣股票的機構。

透過這些工具,老闆就可以自己投資喜歡的股票,而且幾乎立於不敗之地。


手法1:共襄盛舉

當大老闆吃到足夠的貨的時候,這時候就利用自己的職權下令,讓投信基金進場拉抬股價,當投資報酬率達到一定水準之後,大老闆首先下車,然後讓旗下的基金依序下車:通常這時候各家參與的投信或者基金經理人會互相猜忌,一開始股價會形成高原,只要一根帶量長黑跌破均線糾結區,就會引發各投信、各經理人、各經理人的關係人、以及所有一同拉抬的人形成多殺多,股價就會如跳水一樣,跌不停!

這樣的戲碼,相信大家不陌生:盈正案。

除了這個案例之外還有許多類似的手法,只是不一定是明目張膽的直接用投信下去操,而用密約主力代操。但是相同的是,背後的金主通常大有來頭,而且萬一操失敗了,還有墊背的,請看手法2。

手法2:抓交替

當一檔基金績效很差,或者大老闆出貨不順利或者出貨失敗,這個就會是他的預留後路的手法。通常這時候大老闆或者投信的現金不夠,沒辦法再一口做氣拉抬股價的時候。

這時通常市場的氣氛不會太糟糕(金融海嘯的時候一定沒人推基金,因為推了也賣不出去),這時候市場上就會出現這樣的話語:XX經濟成長正夯,依照過去加權指數計算,未來還有成長的空間,所以XX基金正式募集。

是的趁著市場氣氛可用,所以多發一檔基金來補充銀彈,前面的績效很糟?沒關係我用後面的基金來拉,而且這時候還可以配合公司派、媒體一起放利多,這樣基金就會賣得好!

但是交替完之後,也會是泡沫破裂的時候。

這樣的戲碼2004-2008年出現過很多案例(關鍵:奧運國概念)

手法3:魚目混珠

上面的戲法,是明著直接拉股票,這個方式是明著發很多檔基金,實際上是打混摸魚賺中間成本,這個我就可以直接舉例讓大家看看

這是三檔基金6月分持股的明細表與持股金額:資料來源Cmoney


基金一


基金二


基金三



有沒有發現這三檔基金的持股幾乎99%相同,但是這確實是三檔不同的基金

而這三檔基金的第一檔:大家耳熟能詳:寶來卓越50 ETF 股票代碼 0050

而後面這兩檔跟0050的差別,除了募集時間不同之外,僅差在一檔,基金二、基金三持股裡面沒有奇美電,如此而已!

另外基金二、基金三是同一家投信公司的傑作,兩檔基金募集的時間相差了半年,而且基金二較早募集,半年報酬率是台股基金的倒數前五!

所以後面基金三我合理的懷疑,他們除了要賺經理費之外,還拿基金三的錢來拉抬基金二的股票!

以下是費用詳細 資料來源Cmoney六月


買同樣的股票,與0050做相同的事情,但是費用大不同0050六月費用占規模的0.04%但是基金二、基金三要0.189%。經理人連選股都不用只需要買0050裡面的成分股就行,經理人這麼好當?當然基金二基金三還有外加期貨避險,既然如此績效應該很傲人?

如果有興趣 可以從以下網站找找 是哪兩檔基金 績效跟0050比起來又如何?
http://fund.mma.com.tw/w/wq/wq02_ET001005_806.djhtm

結語

初入金融界,以為可以幫客戶達成理財夢想實現人生,結果發現很困難!不斷的在業績裡面打轉,即使是超業的光鮮外表,但是看著自己背負著越來越多的壓力跟期待,還有希望能在基金回本的客戶眼中,失去了光明。

理的不是客戶的財,是大老闆的口袋。

黑夜給了我黑色的眼睛,我卻用它來尋找光明。
wishwind999 wrote:
理專不告訴你的秘密五...(恕刪)

這應該是個案吧?總不會每家都這樣?

買成份股還好,我還看過某家的中小型基金,0050是它前五大持股。
我去反映,0050都是大型股。你是中小基金怎麼會持有它?而且是前五大。
它回信說,基金雖然是中小型,但是只要持有中小型達60%,就不算違反約定。

也對啦!確實說明書上這麼寫。但也太便宜行事了吧。

難得有清醒的人,
願意冒著被利益相關人噓的風險,
來01這裡PO文,

我個人覺得
景氣好時,
某些人吹噓他獲利15%或25%,
景氣不好時,
一概無視虧損,
然後就只會拿景氣好時的15%或25%獲利來說嘴,
我相信大部份的這種人一定曉得,
他平均10年以上的獲利,
不可能年平均在15%以上的,

再者,
利用這種其中一年或一檔股票的獲利,
來說嘴,
來直接或間接影響無知的散戶,
讓散戶以為操作股票很容易就有15%的獲利,
或許這種人滿足了他的虛榮心,
或者更甚者,
滿足了他的口袋,
但熟不知,
這種只講賺錢不講賠錢的裝飾過的文字,
害多少散戶賠錢.

板大真的是佛心來著,
希望您的文章能多少救救無知的散戶.
照你所說, 身為一個經理人, "理應"可以讓人人都發財

李組長眉頭深鎖

到底是剛考上駕照
還是酒醉駕車
還是不小心開車掉落山谷

*-小士-* wrote:
照你所說, 身為一個...(恕刪)


基金經理人 原本的任務 就是要幫投資人賺錢

無奈......背後有太多的干擾

尤其是在 前篇寫的那樣的薪資結構之下

真的能替投資人想 而且 不受大老闆干擾的經理人 非常少!!

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