原油價格為什麼不走跌? 原油價格真的沒有人蓄意投機炒作嗎?
是人為因素故意讓價格降不下來嗎?
這個有人會分析嗎?
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而原物料價格與一般有價證券或資產(Traditional asset)最大的不同,
在於資產價格(asset price)為其未來經濟價值之折現值(discount future value),
而原物料價格決定於短期的市場供需(Supply and demand).
2. 原物料現貨價格(Spot price), 反應的就是目前市場供需的狀況.
而期貨價格(Future price), 反應的就是目前市場對於未來某時點該原物料價格之預期.
現貨價格與期貨價格的差異又有Backwardation and Contago等現象.
So,
3. 原油價格為什麼不走跌?
因為反映"目前"市場上供不應求的狀況,
換言之每天全球消耗的原油桶數也許變化不大,
但一旦供給面有任何狀況, 原油價格即會居高不下, 甚至節節上升.
當然價格若開始往下走, 速度也不會比往上慢.
4. 原油價格真的沒有人蓄意投機炒作嗎?
a. 期貨市場上本來就存在避險者(Hedger)如石油公司, 和風險投資人(Speculator).
其間的交易關係造成了市場的價格機制(Pricing dynamics), 是否炒作則是見仁見智的問題.
b. 近年來原油價格顯著上揚, 說明了
1) 全球的原油供需平衡的確改變了
2)短期的供給面風險作左右了短天期原油期貨和現貨的價格變化
c. 也許傳統資產(Traditional asset)如某家上市公司的股票價格,
的確可能因蓄意炒作造成交易價格(price)偏離價值(value),
但原油已屬於全球化的商品(Globaized commodities),
任何人或組織(如OPEC)想要操縱或影響全球的短期供需可能不如像操作股票價格一樣容易達成.
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