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2017年半年报显示，TCL集团总资产1513亿，净资产497亿，资产负债率高达67.1%，总资产里有1016亿都是负债。
山穷水复疑无路，柳暗花明又一村。独立上市无望的华星光电终于借壳TCL集团成功，9月20日晚，TCL集团公告宣布，非公开发行股份购买华星光电资产获证监会通过。坐等TCL改名华星光电。
按此次发行价，华星光电估值400亿，而目前TCL集团市值为430亿。也就是说，2000万销量的TCL多媒体，手握黑莓的TCL通讯，TCL白电，金融投资，物流服务……这些资产打包，毛估估值30亿。
李東生和TCL员工持股的股份从12.28%稀释到了11.1%，仍然是集团第一大股东。惠州市投资控股持股比例从7.19%减少到6.5%，长江汉翼以7.84%持股超过惠州市成为集团第二大股东。其余部分由国开基金，粤财信托（广东省战略性新兴产业专项资金)。后两家都是扶持华星的国家队股东
增发完成后，公众股东持股仍有62.9%。千亿体量的公司股权分散程度之高，TCL更胜格力电器。
2014年、2016年两次借壳深纺织不成，TCL只好反向分拆，剥离非核心资产，以华星为核心重建市值。上半年TCL本部裁员30%，集团整体裁员一万人，管理费用降了34%。
五年来，TCL集团净利润总计137.4亿，华星赚了94亿，政府补助53.8亿，投资收益43亿。
华星光电2017年上半年毛利率超過27%,淨利率达到17.3%,淨利24.2億人民幣.(京東方 43億)
2017年上半年，华星光电营業性现金流入 56亿(毛利+折舊)
目前华星手里有T1、T2两条8.5代线和T3 一条6代线量产，武汉T4 AMOLED 6代线和深圳T6 G11两条线在建，预计2019年量产。T4总投资350亿，G11总投资465亿，其中华星分别出资90亿、114亿。
2019年正好也是华星资产折旧陆续完成时。最早建成的T1预计2018年底折旧完成，将减少折旧费用28亿。
2015年、2016年华星折旧28亿、41亿，同期公司净利润分别为20.7亿和23亿。大屏面板产业就是这样，折旧高得吓人。
一旦产线度过爬坡期，固定资产折旧完成后，剩下的就是利润收割期，京东方也是这么熬过来的。
根据重组方案发布的业绩预告，2017年到2019年华星光电净利润分别为48.7亿、32.5亿、29.5亿，2017年Q1华星光电折旧13.4亿，预计全年折旧46亿，几乎和全年净利润打平。
9月26日，TCL公告说，已经和友达光电在知识产权上达成全面和解。当年华星五倍工资挖人的魄力还是很令人钦佩的。在大陆三大厂资金实力的全面碾压下，台湾那几条低世代线以后的日子会越来越难过。
目前中国已经有8条8.5代线，2017年京东方福州8.5代线量产，2018年京东方合肥10.5代线投产，2019年将有华星G11、LGD和富士康三条10.5代线投产，2020年京东方武汉10.5代线投产。
面板业的技术和产能升级是停不下来的红舞鞋，没有规模就别想盈利。
华星目前营收规模是京东方的三分之一，公司早就放风说要建T5和T7，在AMOLED上加码布局，紧追京东方继续上马第二条G11。可惜自有资金压力太大，公司平台融资又不给力。眼看着京东方在武汉开工第二条10.5代线，越来越被动。
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華星光電蓋了那麼多超級大廠(投資遠超過2000億台幣),攤提時限拉長,一年折舊費用卻不到230億台幣,毛利率超過27%...靠會計作帳就打贏台廠了.本業只賺43億,政府另外補助54億...台廠當然會輸.
群創7年來不敢蓋新廠(只小幅擴增路竹G8.6),折舊費用就要300億,毛利率約25%
向台韓挖腳300人,每人平均年薪1千萬台幣,每年要花30億,養三年就要花近百億台幣. CSOT準備借殼上市,主動找友達和解,卻只給友達3億當小費就能打發走?
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韓廠是用G8.5去混切出3片65吋, 2016年全球出貨量約750萬片,以2017年市場需求1200~1400萬片來算,韓廠約出貨 1200 x 64% = 768萬片,相當於三星和LGD每月出貨64萬片... 群智諮詢上周表示,三星積極推動大尺寸化,65”面板的月出貨量接近40萬台。
友達龍潭L6B的最大產能只有23萬片65吋,所以目前花150億正在后里L8B擴產,預計明年下半年就提高65吋出貨量.
韓廠光65吋就需耗掉 768 / 3 = 256 萬片G8.5玻璃基板, 在考慮 良率和嫁動率後,約需310萬片G8.5玻璃基板的產線, 相當於每個月消耗掉2.5座的 G8.5 在65吋身上.
去年韓廠為了65吋,每月得消耗掉1.5座G8.5,韓廠今年為了增加 65吋的產量,得再多消耗 1座 G8.5.
京東方和惠科 今年雖有新增G8.5產能,但韓廠積極推動大尺寸化,也消耗了大量G8.5產能.
65吋近來大幅降價,報價已接近2015年底的最低價位,這有可能推動65吋的更進一步市場需求,可以抵銷掉明年中電彩虹咸陽G8.6新增產能.
如果 65吋報價持續無法拉抬,雖能加大全球產能的消耗力道,但京東方明年專為65吋 75吋設計的10.5代新廠的營運壓力會更大.
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ligasy wrote:三星的高階65吋QLED電視被LGD OLED逼宮,7月底就破例 提前大降價30% 促銷,加上大陸消費者迷信韓廠面板,大陸品牌常要選用三星面板做宣傳噱頭...
LGD廣州廠今年有..SDC則是減了不少32"轉做65".(恕刪)
三星65吋面板,每月出貨量將近40萬片,約需消耗16萬片G8.5玻璃基板, 可是,三星現有的韓國和蘇州的5座 G8.5總設計產能只有41萬片玻璃基板.
SDC為了應付龐大的65吋訂單,消耗掉大量G8.5產線,其他55吋,49吋,32吋的出貨量可能就被迫大量減少了吧.
明年說不定,SDC得拿 5座G8.5一半的產能去生產65吋面板.
不過群智諮詢一直說 65吋市場庫存過高,報價每個月都大幅下跌,已逼近2015年底低點, 群智諮詢卻又表示,三星積極生產65吋...這前後論述有點矛盾.
群智諮詢的意思莫非是指,三星的高階65吋,報價只有微跌,利潤很好,所以三星積極生產65吋.但LGD的65吋 4K RGBW IPS則是報價大跌,庫存走高?
LGD的超高對比/極黑OLED TV 也許打到了自家 低對比/不黑的IPS TV了.
LGD原本是全球面板市場出貨量霸主,8月旺季出貨量竟衰退...研調說法,認為是大陸彩電品牌對Q4面板降價有預期心理,減少對LGD下單.
我猜說不定,大家看過OLED TV的極黑表現後,逐漸鄙棄 那種低對比,暗部細節不清的IPS面板.
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再拿來炒一下....
試撮還是死魚樣
再度被彩晶趕上
一點長進也沒有
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友達與群創不怕大陸10.5代廠的競爭
2017-10-01 21:46經濟日報 記者蕭君暉╱即時報導
面對大陸將以10.5代廠與友達及群創競爭65及75吋大電視面板市場，台灣面板廠不怕競爭，友達董事長彭双浪表示，不論是從效率、成本或投資回報率來看，10.5代廠都無法與友達的六代與7.5代廠競爭。
10.5代廠的一片玻璃基板，可以生產八片65吋及六片75吋電視面板，較目前六代廠以兩面取65吋電視面板，7.5代廠以兩面取75吋面板，在經濟規模上，更有競爭力。
彭双浪認為，以10.5代這麼大一片的玻璃基板，要做到與六代廠一樣的良率與效率，是很困難的，10.5代廠投資金額龐大，將使得單位生產成本無法大幅下降，他預估，10.5代廠每投資1元，只能回收0.3至0.4元，不像六代廠每投資1元，在六年折舊期間內已經完全回收。他強調，友達的六代與7.5代廠都折舊完畢了，這將使得友達的65及75吋電視面板在總成本上，若是與剛開始投資的10.5代廠相比，會很有競爭力。在成本上，友達不怕與大陸的10.5代廠競爭，在生產效率上，10.5代廠的生產良率，要很久才能拉起來，友達更是不怕競爭。
群創電視產品事業群總經理洪茂盛也指出，大家都說2018年大陸10.5代新產能開出，將威脅台廠，事實上，大陸的面板設計產能，與實際的面板產出，存在著很大落差，2018年的景氣，仍值得期待。洪茂盛說，現在純粹的電視機應用愈來愈少，消費者對於電視的外觀、特殊應用及規格，都要求愈來愈嚴格，也就是說，他們要的是軟硬整合的高階、大尺寸電視產品，這不只是生產硬體這麼簡易，而是軟硬體整合，這也是台廠的強項，不怕與大陸面板廠競爭。
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