翁慶鴻 wrote: 全世界找不到一家年獲利8元以上,然後禿鷹敢大量借券放空在28元以下的友達,如果不是有內線,就是國外信託基金,經理人或人頭,炒作,像我們的勞退基金一樣,就是被那些經理人坑錢,反正借券放空的錢,不是經理人自己的錢。(恕刪)


操作借券買賣的…
多是法人圈的老手…
就像領18%政府優惠利息…
常年穩穩地盤根錯節…
緊抓公司派市場派的眾多人脈…
上下搖擺…模擬兩可…
源源不絕供應的訊息與籌碼…
源源不絕吸允著奶水與養分…
不過老手總是會有凋零…
年輕旺盛的新陳代謝是必須…
我們一群人就等著看一陣子…
恰好欣賞著這時節的光陰交替…
老大給他們做,我們賺錢就好了。
老共這一波面板股BOE和TCL也跌得很嚴重
這是一篇看多的言論,也還是要等時間的驗證。
老共以TSMC的 Morris 為該篇文章的比喻
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沒有任何國家、地區可以挑戰中國在面板產業的地位
來自雪球發佈於06-28 15:34

一季報辣眼的預期公佈之後,半導體顯示產業的個股不但沒有得到市場的認同,還走出了一波超預期下跌。這讓投資者直呼看不懂,這難道就是傳說中的低估值陷阱?

縱觀半導體顯示產業的歷史走勢,大致可以理清這輪下跌的邏輯。

2015年和2017年是半導體顯示產業的兩個強週期,面板價格均以連續12個月的上漲為終點。而今年4月份,板塊行情的高點正處於面板上漲的第11個月,資金選擇提前搶跑,這也是根據歷史行情推演的結果。但問題是,這輪半導體顯示產業的周期,真的會重演過去的強週期歷史嗎?

2016年到2017年,為了獲得面板產業的領先地位,全產業總共增長了大致60%的產能。短期的產能過剩,導致面板價格大幅下跌,致使韓國廠商提前退出LCD產業,僅維持自給自足的產能。而到了2020年下半年度,受疫情影響,面板需求全面爆發,市場又回到供不應求的狀態。

眾所周知,一條產線從投資到滿產,大概需要三年半到四年的時間。而從可計算的情況來看,未來4到5年內新增產能不會超過20%,而終端需求卻以保守估計每年7%以上的速度在增長。也就是說,在未來4到5年,面板不但不會產能過剩,還會維持超長時間的供不應求、並且無法緩解,有可能甚至只會有季節性的價格波動。這已經和過去的產業格局和周期大相徑庭。

半導體顯示產業是僅次於半導體製造的第二高科技製造產業,產業龍頭京東方的專利數量僅次於華為。這和大多數人印像中的製造業並不相同,這是一個產業鏈配套和進入門檻極高的產業。在可預見的未來,沒有任何國家、地區可以挑戰中國在面板產業的地位。

中國面板產業的發展,也可以參考台灣地區半導體製造業的發展歷程。

1987年,張忠謀創立了台積電,幾乎沒有人看好。但張忠謀爭取到了為英特爾代工的機會。拿到巨頭英特爾的認證,就等於拿到世界的認證。

張忠謀打破了當時知名半導體企業包攬從設計到製造一條龍的模式,將台積電定位為一家專注於代工製造的公司。由於台積電的生產週期比產業其他代工都短,矽谷的芯片設計公司逐漸把高層次的芯片交給台積電生產。

而在內部,台積電始終堅持“技術領軍者”策略,即使在互聯網泡沫台積電利潤暴跌的2001年,張忠謀仍將晶圓廠的研發支出上升到淨利潤80%,以保持台積電在製造技術上的領先優勢。在2015年以前,台積電也是維持著高資本投入、強週期的屬性。但到了台灣地區進入半導體寡頭時代,台積電的重要性就凸顯出來。到了2020年四季度,台積電的淨利潤率甚至達到了驚人的39.5%

目前,台積電已經是全球Foundry廠全球第一,全球市佔率超過50%。彭博商業周刊曾形容台灣地區的半導體產業——在全球半導體產業的地位無可取代,如同中東石油在全球經濟的角色。

何謂高端製造?為何國家要不惜投入成千上萬億來成就這個產業的主導地位?除了眾所周知的國家安全以外,更是因為高端製造業一旦進入寡頭時代,就意味著超高利潤率。今年一季報中,我們的面板產業淨利潤率只有10%-15%,市場的主流觀點認為面板的資本回報率已經到了階段性高點。在我們看來,這其實是對產業發展的邏輯不夠全面理解。

沒有20%的淨利潤率,又怎麼能成為科技產業呢?我們認為,半導體顯示產業的淨利潤釋放不但沒有結束,反而是剛剛開始。
nomorerainyday
老共做功德十年了,難怪法人會把面板當成慈善事業,以為回饋全世界低價面板是天經地義的事,到底是散戶蠢,還是大戶蠢,或是老共蠢,我們看下去。
友達上週 除息前, 借劵餘額降到 68.8萬張...
除息一過, 借劵餘額又開始增加到 77.5萬張.

外資持股餘額, 今天大增 9萬多張, 是否是 外資向本土法人的借劵, 尚未賣出前,暫時算入 外資持股?
航海王 大震盪
面板 跟跌 非戰之罪
小小鈞鈞
嗯,可是航海王漲面板也是下跌局面多呀?
vul34622
友達35.55噴出段 是彩晶帶領大盤上攻 期待一忽煙 焦家的再次表現
中美間的冷戰對抗,一直從川普進行到拜登,只是方法不一樣。拜登是採用聯合自己盟國日歐盟澳台跟次要敵人俄想要阻止中國的壯大。就是群毆的意思。

美國自身的努力是強化四大戰略物資供應鏈,以及重建美國製造與創新引擎,提出了六大類別、23項具體因應措施,建請拜登採行。包括投入共1370億美元(約3.8兆新台幣),補助或投資美國境內半導體生產、電池產業等,以及成立「貿易糾察隊」等(不公平補貼及偷竊技術)。預期白宮將會棍棒與蘿蔔齊下,以吸引台積電等關鍵企業落地美國。
  1. 500億美元投資半導體製造和研發。
  2. 200億美元用於電動車採購優惠和充電設施等。
  3. 170億美元融資給電池供應鏈。
  4. 500億美元擬定「高韌性供應鏈計畫」。
美國對於自己需要大陸的產品(含面板)都沒設阻攔,但自己卻不停防堵大陸的壯大,尤其是半導體是現代科技必備的,停掉大陸先進製程的發展,可以推緩大陸的發展。

大陸要反抗美國的阻攔,除了大內宣,總要有拿得出來的拳頭(全球市佔第一二的必須產業)。LCD面板,大陸市佔第一,又自稱有供應鏈護城河,但算拿得出來的拳頭嗎?京東方華星惠科彩虹對於繼續增加產能,再便宜賣給美國跟全世界還是充滿興趣。

如果大陸真的要拿面板產出當拳頭,自由世界的面板產能就只剩下三成多了,台灣佔兩成多。這三成多是不夠自由世界用的,但大陸這個拳頭對美國有效嗎?如果發生,美國有效的制衡會是甚麼?

大陸當然不需要用國安理由禁止面板輸美,而是大幅提高報價及行政指導出口美國的手續(一如限制購買美國黃豆或澳洲龍蝦),會是比較好的方法。但這需要大陸面板廠心領神會的配合限制擴產。中國用面板對抗美國的戰略如果發生,台灣面板股玫瑰金的時代就來了

第三季的報價,lead time後出貨是第四季,所以營收跟毛利高點可能在第四季,Q1淨利率約15%,上半年報價整體漲幅超過20-30%都會化為淨利,Q3、Q4淨利率可能在30-40%。這是友達群創獲利的黃金時代,一個月獲利超過1元,但在投資人眼中,評價卻不如貨櫃航運200-300元後的一抹晚霞。股價也比多數連年賠錢的電子股開架上的腮紅都不如。

如果身為經營者,對於本業獲利,股價的本益比只有2.5倍,卻沒有任何作為,領這份高薪的良心跟職業道德應該是被狗咬了。
frank1253
不過我覺對贊成, 這些董監事們, 如果做不好, 一定要淦他們,媽的, 拿著高薪, 總是要做點成績來吧!
葉芽
群創.友達都有在中國設廠.也會互相調度.這樣算起來中國已經壟斷面板產業了
說果凍注重股東權益,應該是誤會什麼了
股價又破前低了,大盤創新高,股價創低,何解
frank1253
收割韭菜,上下多空掃一下,與基本面無關。
sean2316 wrote:
股價又破前低了,大盤(恕刪)



何解????

看淡2022景氣的一方,,,應該是正解的機會比較大,,,,

2021H2....或許可維持高檔,,,但股票會提前反應,,,特別是景氣循環股,,,,


個人看法,,,供參考!!
自由小山
就面板遭到禿鷹狙擊罷了,加上禿鷹知道公司派不管股價,禿鷹只要撐到大盤不行,加上配合外資研調的報告,贏面超大,景氣循環股只是藉口,除非明年面板業又超出大家預期的好
ivan0613
航運和鋼鐵更符合景氣循環股定義,而且還大量造新船和擴產中,股價不也是狂飆。景氣循環股一詞根本只是看空者的藉口。給狙擊目標標籤一貼,省去解釋真是好用啊。
說別人沒長進很可憐??

我看你是套很深,,套很多,,,

景氣循環股,,股價在景氣高峰半年前左右見頂...後面再多好消息都不過高,,,

我個人看法就是如此,,,你酸我,,我無差,,,

我很久沒有買賣面板了
frank1253
為什麼您多年前喊景氣循環股,沒有人反駁你。現在為什麼有人反駁你,因為此時非彼時了。
i2s
我是買好了才注意到這個板, 十幾年來面板老股平均約17元吧, 去年六月底7.55~7.9元一直買到9.5元, 隨便算都比銀行強, 好像也沒什麼好擔心的.
馬來西亞宣布無限期封城

空頭看準全球解封 放空面板股

目前股票都是反應順利解封的情形 供需模型都是以這個基礎估出來的 可惜天不從空頭願

結果英國延長四週 台灣延長兩週 雪梨臨時封兩週 馬來西亞無限期 估計這些都不在供需模型內

人們在家看新聞追劇 打電動 遠端上班課 這些都不是空頭願意看到的

會因為封城去買電視的人 可能不到10%
會因為封城而加班使用電視的人佔70%
在我眼裡沒有提前消費 而是提前消耗

外加電視壽命十年換五年
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