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BOE上半年的折舊費用高達 161億, 兩家都幾乎是比去年同期倍增.
我年初在雪球告訴大陸股民, BOE 2021 折舊會超過300億,TCL會超過 120億...他們都覺得我太誇大.
他們都很天真的以為,公司只要不斷的投資新世代廠,提高切割使用率, 增加出貨量,創造營運現金流入,公司前途就一片光明...他們大都沒有設備成本的概念,
不知道 生產面板的幾千億設備,都是公司去舉債借錢向外國採購,都得列入成本,不知道 日後還債的壓力會大到嚇死人. 賺進來的大把現金,根本就不夠用.
現在看到 BOE TCL 上半年出貨量和淨利暴增,股民歡天喜慶, 但一旦報價真的長期大跌, 龐大的新廠折舊費用馬上就會吃光 毛利, 到期的銀行債務和在建工程的設備支出,就會吃光手上的現金.
台股比較難，AUOTY倒是有機會 [笑到噴淚]
他們以為老共會幫忙處理折舊, 沒料到現在老共錢不夠已經在找民營企業開刀了
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鴻富齊天 wrote:
p大!請教幾個問題?1.京東方A的凈利潤127.62億元是已經扣掉折舊費用 161億人民幣嗎?2.以1400億的債務,每年需要多少凈利潤才能打平?3.從財報中可以看出老共的補貼較以往有減多少嗎
或是大陸這幾家面板公司在目前的面板報價下有哪幾家還是入不敷出呢?
1. 淨利潤已經有扣除折舊費用, 所以營運現金流入高達 327億, 就是把 淨利127億 +折舊費用 161億+其他調整數
2. 以目前的報價水準, BOE TCL 賺進來的現金,不吃不喝, 是足夠償還 每年的到期債務的, 但問題是面板廠必須維持一定的資本支出, 更新設備,才能跟得上同業技術.
且報價會波動,不可能每天都在過年. 股東也要合理分紅,公司不能把賺到現金全都花光光.
3. 他們會公布 淨利潤127.62億元 和 [扣非]凈利潤116.62億元,兩者的差異就是 扣除非經常性補貼 11億.
但大陸政府對面板廠的補貼方式包羅萬象,隱藏在各種[經常性]補貼裡面, 不是只有"扣除[非經常性]補貼"這區區11億.
友達微不足道的昆山小廠,以前 每年都能拿到昆山市政府的幾億人民幣現金補貼款,淡化虧損.更何況是他們自己人蓋的10幾座大廠,拿到的補貼當然是嚇死人的多.
昆山廠今年補貼就少很多,所以 彭董很清楚,大陸政府的補貼少了一半以上.
4. 大陸 BOE TCL 天馬 ....全都是國家補貼扶植起來的,全都靠殺價搶單,成為市場最大. 他們全都債台高築.
他們的財報動手腳.規避會計原則,拖緩認列折舊,避免財報虧損太難堪.紙包不住火,遲早要認列這些隱藏費用.
郭董有樣學樣,也去蓋10.5代廠拿補貼, 事後才發現就算有補貼,還是難以經營,想要脫手.
友達是因為10年前畫大餅,簽約要蓋昆山面板產業園區, 對方已經砸百億造橋鋪路整地,友達騎虎難下,才免強去經營一座6代小廠.
惠科HKC 新廠一口氣蓋太多,沒有舊廠能賺錢養家活口,財務體質宛如風中殘燭,經不起任何小風寒折磨.
只是這一招七傷拳太狠了, 還得謢盤, 雙貓受的衝擊還比大陸大, 不知是外資太強還是台灣股民太弱, TV只佔雙貓產品的30~40%, 股價卻下跌了50%
感謝p大解惑!我覺得這次面板報價適度下跌剛好可以再讓財務不健全的公司提前出局!對友達跟群創反而是短空長多!
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對岸 小散戶的提問頗具水準,負責BOE投資人關係的董秘回答很類似 彭董的風格, 不清不楚,避重就輕.
友達的產品,也許就是 BOE所謂的 緊俏類、高附加值,高端產品
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08-30 20:10 · 來自雪球
BOE，8月30日互動回復——面板價格相關：
問：你好董秘：請問公司7~8月的面板出貨價格是否有受到政策指導，或者受到下游的壓價壓力而出現大幅下跌？ 另外公司曾說的弱週期，如何協同面板產業同行實現？ 尤其是惠科這種今明兩年還有大量產能投放的同行。 公司是否有進一步參股惠科、彩虹的意向？
答：您好！ 在過去的一年多時間中，TV、IT類LCD產品價格大幅上漲，目前，產品價格逐漸開始出現分化，基礎類產品價格開始鬆動，但緊俏類、高附加值產品價格仍將維持高位。
問：多家機構發佈的月度面板價格風向標報告顯示，進入8月以來，隨著供需關係的轉變，LCD TV面板市場話語權由供應鏈上游向下游轉移，價格加速下跌。 以32英寸TV面板為例，當前價格約為71美元/片，預計9月會降價8-9美元/片。 "32英寸產品會降到50美元/片以下。" 請問供需關係的轉變對公司產品影響有多大？
答：您好！ 在過去的一年多時間中，TV、IT類LCD產品價格大幅上漲，目前，產品價格逐漸開始出現分化，基礎類產品價格開始鬆動，但緊俏類、高附加值產品價格仍將維持高位。 目前占公司收入比例更高的IT類LCD產品價格仍維持高位，部分產品價格仍在上漲。 TV類LCD產品價格出現一定程度的下跌，相對更大尺寸、更高端的產品價格跌幅較小。 不同產品間差異較大，但受限於上游原材料供應持續緊張，整體有效產能增量相對有限，產品盈利性特別是高附加值的產品盈利性仍有望維持在較好水準。
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pqaf wrote:
京東方A（000725(恕刪)
個人認為京東方實施庫藏股，傳達出一憂一喜的訊息：
憂的是，面板九月報價恐怕下跌幅度不小，所以京東方才要預先宣布將祭出庫藏股，做好穩定股價的準備。
喜的是，在資金壓力如此大的情況下，居然還敢在報價剛啟跌的階段實施庫藏股，代表京東方認為此番下跌只是漲多後短期的修正，京東方對面板報價與營收的後勢依然看好。
那麼，京東方對後勢的信心從何而來？ 會不會是此波報價下跌真的是因為中國塞港導致品牌廠貨出不去所引起，而京東方相信在老共的高壓調控下，中國塞港不至於像歐美延續那麼久，等到不塞後，面板報價即會回彈呢？
一切的一切，我沒有能力預告在前
，只能靜待十月、十一月的報價走勢來證明了。
（27日）報導，南加州San Pedro灣在加州洛杉磯-長堤港區之外，現已有44艘貨櫃輪排隊等候破了今年2月初「塞船」40艘的紀錄現在進港停靠的平均等待時間，由8月中旬的6.2天，拉長到7.6天
我對塞港這件事真的事很好奇, 美國人不是都不戴口罩了, 為啥還不上班?
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?
，
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目前也是往下慢慢接，公司前景無虞，低檔累積部位，靜待獲利。
身在市場、承擔風險、無可非議，但報價還會再跌六個月啊……
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