2021-09-01 00:42經濟日報 記者張義宮／台北報導
友達董事長彭双浪表示，今年初董事會核准394億元用於擴充昆山廠筆電產能，要在友達穩居高階NB市占率六成基礎上再精進。
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這些記者很故意, 通篇內容是在講 NB 擴產,完全和 8K 電視無關....結果,標題是打 電視價格下殺.故意要讓 股民恐慌賣股.
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2021年上半年，全球LCD TV面板出貨量爲1.3億片，同比增長2.5%，出貨面積爲8,312萬㎡，同比增長10.3%。京東方BOE、TCL華星CSOT完成産能併購與新建産能開出後，進一步擴大産能優勢，拉開與其他廠商的體量差距。惠科HKC近年來快速擴産最終反映在了出貨業績上，出貨面積排名首次進入前叁。以上叁家國産頭部廠商2021年上半年LCD TV面板出貨面積占當期全球總出貨面積50.9%，首次過半。
CINNOResearch 簡評：
2020年下半年到今年上半年以來，LCD TV面板價格高企，盡管由于驅動IC等上遊關鍵材料供貨不足等影響了面板企業放量，但今年上半年各面板廠出貨量和出貨面積均保持同比增長。
2021年上半年京東方BOE、TCL華星CSOT分別快速完成了並購産線産能的整合，新建産線也逐漸放量，進一步擴大了與其他廠商的體量差距。作爲近年來擴産動作迅猛的後起之秀，惠科HKC新産線爲其豐富産品結構、提高大尺寸産品交付能力提供了保障，也支撐其出貨面積首次升至第叁位。韓國叁星顯示SDC、樂金顯示LGD兩家廠商受到面板漲價的影響，分別暫緩LCD産能清退，韓國樂金顯示LGD的出貨面積甚至還有所恢複，重回第五位。
不過，進入下半年以來，大尺寸TV面板結束漲價，進入快速降價模式。其原因一方面在于集裝箱嚴重短缺，導致全球物流資源極度緊張，終端客戶選擇提前下單，透支了出貨預期；另一方面，面板價格長期高位、半導體零件短缺和國際市場需求走弱等因素，使終端客戶備貨積極性不足。這將在下半年給大尺寸LCD TV面板廠商帶來明顯的業績壓力，迫使一些廠商將部分産能轉向IT等需求穩健的市場或降低産能稼動率，行業出貨占比將進一步向幾家規模較大的中國面板廠商集中。
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友達TV出貨少, 沒有在 TV 降價的暴風圈中央,但還是有被颱風尾掃到擦傷.
去年上半年基期低, 今年TV面積需求一口氣年增10.3%. 今年下半年的需求年增率就沒法那麼高了.
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frank1253 wrote:
京東方2021年半年度業績網上說明會摘要
這份是機構整理過的比較詳細。
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京東方中報業績交流紀要20210831
參會領導：公司董秘劉洪峰，財務副總監楊曉萍，市場洞察中心長郭紅，IR羅文捷；
一、公司經營情況（IR羅總）
公司上半年實現營收1072.85億元，同比增長89.04%；實現歸母淨利127.62億元，同比增長116.27億元。單二季度營收576.30億元，同比增長75.36%，環比增長16.06%；實現歸母淨利75.80億元，環比增長46.27%，均創歷史新高；Q2全口徑淨利潤破百億，因此後續通過回購少數股東權益，利潤還有很大空間。
公司龍頭地位穩固，五大應用保持全球第一；柔性OLED市佔率20%，全球第二；盈利能力領先，單季度毛利率33.96%，環比+5.83pct，創歷史最佳。同時，得益於收入結構優化，目前TV佔比30%，IT佔比40%，手機及其他佔比30%。其中，IT盈利非常好，供需結構良好。全面的產品結構使得公司在業績爆發和穩健經營達到平衡。財務結構方面，現金流持續優化，經營性淨現金流182.22億元，環比+25.47%，公司償債能力持續提升。
二、顯示行業分析（市場洞察中心長郭總）
整體背景：處於歷上最長的漲價週期，時間和幅度都是歷史級。
規模成長：IT過去平穩成長，20年爆發，從以前的3億台提升到現在的4億台。IT增長來自宅經濟，遠程教育和辦公的新增需求。TV保持平穩，20年開始出現結構性需求爆發，尤其在北美有非常大的漲幅，但整體來看TV仍然保持平穩，因此整體不存在需求透支。同時，TV平均尺寸在過去幾年持續增長，拉動了整體TV面積需求增長。
結構升級：32寸佔比下降，目前僅26%左右，未來還會繼續下降。同時IT產品中，大尺寸化和高端化同樣值得關注，今年MNT平均尺寸上漲接近一寸，電競顯示器佔比持續提升。同時我們觀察到，MNT和筆電需求越來越同步，由於MNT連接筆電的使用習慣增多。
產業鏈協同：過去面板廠和整機廠利潤此消彼長，而2020年下半年，面板廠和整機廠利潤實現了共同發展，在面板廠盈利大幅改善的情況下，整機廠盈利保持高位，這說明產業在健康發展，產業鏈可以共享利潤。
品牌集中度提升：過去一年，TV整機品牌TOP4佔比提升5%。越是靠近尾部的品牌傾向於價格戰，因此頭部集中符合產業價值提升的理念。
原材料緊缺：原材料緊張會持續，尤其是IC的緊張，因此供應鏈安全需要重點關注。
展望未來：面板產業正式進入大陸時代，也進入了高世代線時代。由於高世代線效率有碾壓優勢，未來低世代線會逐步退出歷史舞台。而全球最多的高世代產能在中國，因此中國崛起的很關鍵因素就是高世代線的效率優勢。而京東方更是如此，京東方全球產能份額25%，其中8.5代線份額27%，10.5代線份額48%。我們的五大主流應用全部在8.5有排產。同時，我們還向更多領域不斷探索，提出場景化的解決方案，比如70週年的慶典，成都雙子塔等等。
三、Q&A（董秘劉總、財務副總監楊總）
Q：TV價格開始大幅調整，如何判斷景氣度變化，以及IT產品的風險？
A：TV市場的變動會持續一小段時間，而IT部分，從目前的客戶需求來看，是比較穩定的，三四季度都比較好。IT的穩定性可以從歷史上看出來，行業波動大的一直是TV，而IT始終是比較穩定，今年的上漲也基本是需求驅動，未來我們生活方式的變化有望延續這一趨勢。
Q：全口徑利潤回購空間大，關於回購進度有沒有規劃？
A：沒法正面回答，屬於重大事項。簡單講，今年我們現金流也可以，願意解決部分利潤在體外的問題。
Q：OLED單月起量的情況，以及重大客戶進展？
A：一季度、二季度、三季度，環比出貨量都會提高。上半年2500萬出貨量，同比增長70%。海外大客戶也非常順利，包括存量和新項目都非常好。此外，我們國內的品牌產品上，很多都成為了獨供，在持續上量，下半年比上半年還有提高，全年翻倍預期不變。
Q：產業鏈狀態，電視庫存水位？
A：三季度TV供需結構變化，是由於行業內的很多因素，包括需求、物流、疫情擾動等等，屬於非正常的情況，雖然9月份趨勢可能還會有一定延續，但是短期擾動對於行業中長期格局改變是沒有什麼影響的，中長期看我們對市場有信心。此外，大家還應該更多關注新應用場景的拓展，未來萬物互聯，離不開交互端口，現在大家看到的物聯網設備都需要顯示屏來交互，這一塊發展空間非常大，而在此領域，我們有絕對競爭優勢。另外還有Mini LED，上半年也有2億收入。所以技術演進會帶來非常多機會，京東方是具有領先優勢的。雖然現在有部分結構化的波動，我們認為這也有有合理性，但是京東方通過豐富全面的產品結構和多樣化的戰略客戶資源，可以實現穩健經營。
Q：原有產線情況，熊貓新線經營狀態？
A：由於OLED有虧損，對整體利潤率有影響。分開看，我們的主力產線是可以達到30%淨利率的。而對於新併入的，經營改善還需要一個過程，包括管理和供應鍊等等，預計需要一年時間，來達到和我們原有產線接近的盈利能力。
Q：資本開支未來是下降趨勢？
A：固定資產投資往後不會太多，因為最密集的投資期已經過去。未來的新業務比如Mini LED也不會有更大的投資，因為他的投資量級要小一些。
Q：傳聞韓廠投資高世代OLED？
A：目前沒有看到有人在投6代以上，因為柔性OLED對應產品結構基本就是中小尺寸，大尺寸幾乎沒有應用場景。大尺寸剛性經濟性都不好更不要說柔性。我們的柔性OLED目前三條線，暫時沒有其他安排。
Q：TV價格下跌會加速韓廠退出剩餘產能？
A：面板市場和過去是結構性不同，我們不認為價格會像過去一樣深度下降，預計短期急跌後橫盤恢復，後面需求會再次帶動價格進入上升通道。同時，價格快速下探，也會帶來原有存量產能退出，由於供應緩解，經濟效益不好的產線就不需要維持。
Q：請問面板行業未來的成長性怎麼看？
A：這個行業存在於生活的方方面面，顯示無處不在，交互更直接，只要是聯網設備，大概率需要屏幕，所以空間非常巨大，這一部分佔目前市場還比較小，可想而知未來的成長空間。
Q：超薄玻璃進展，京東方的傾向？
A：UTG不是生產用的，是一個蓋板，屬於我們採購的原材料。從折疊發展趨勢來看，目前薄膜和UTG都在用，兩者各有優缺點，不同廠商應用有自己產品定位的考慮，比較多廠商有傾向於使用UTG的方案，但是對我們來說影響不大，我們按照客戶需求採購即可。不過，材料進步會提升整體折疊顯示屏幕的性能，是技術進步的體現。
Q：投資青島模組產能的情況？
A：之前模組產能比較零散，也有很多委外。而加大模組化可以顯著提升產品競爭力，並延伸產業鏈，因此我們在青島建設基地，集中化運營發揮優勢。
Q：產品結構方面，下半年IT佔比是否會更高，以及會不會提升高毛利率業務佔比？
A：目前市場來看，下半年TV價格下降比較多，但是IT還是非常不錯。我會在滿足戰略客戶需求下，適當調整結構，而不會大幅度調整，因為戰略客戶需求是多樣化的。
同時，在TV內部我們也會調整，例如98寸及以上，需求非常好，上半年收入超過去年全年，而京東方也是出於絕對的領先水平，而且目前價格仍然非常不錯，他和中小尺寸不同，因為技術要求高、生產難度大。
另外，我們10%比重在創新應用，商用醫療車載等等。這塊我們還會加大拓展。所以現在出現的分化，也使得我們的產能分配也更清晰。
另外除了顯示，我們的新業務都在快速成長，其實他們自身成長和絕對規模是不小的，只是相比顯示業務看上去小一些。特別提到MLED部分，今年是第一年，上半年2億收入，而這部分同時反過來也會促進TV端，二者相輔相成。 #會議紀要#
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BOE 大尺寸產能佔比約28%, TCL約17%,HKC約10%,INX約10%,AUO約9%,郭董約 7%,彩虹約3% ,韓國還有16%.
BOE高總 直腸子挑明,某些頭部業者不配合BOE穩價的企圖, BOE認為產業還需再進一步整合和集中化,把這顆破壞報價的老鼠屎掃除.
HKC仍未上市, 無法靠股票增資,印股票換現金,光靠大金主支持和銀行搬錢,債務(約4000億台幣)過了前幾年寬限期後,就得按期償付債務,現金隨時可能會斷炊. 難保他會拼命衝量套現金,解決燃眉之急,
BOE 也許可以把 惠科HKC 和 彩虹吃下來,讓產能更集中化,對市場控制力更牢固.
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但最近一個月 外資賣超友達 34萬張, 卻只賣超群創 18萬張...
TV報價下跌,對群創影響較大,禿鷹空到102萬張快額滿,友達空到91萬張.但這陣子幾家外資都常會大量買超群創,
外資對友達的持股只剩 250萬張,水庫見底長草.
對群創的持股反而有 273萬張.
有大股東在檢便宜,護盤群創.
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群創 3周前,658人,千張大戶的平均張數是 74xx 張, 大戶人數雖變少成621人,但現在平均張數是 77xx 張, 平均每人多了300張, 可能被單一超級大戶撿走 18萬張.籌碼被集中.
友達這三周 千張大戶的 平均張數都穩定在 88xx張,沒什麼大變化,沒有大戶出手拯救溺水的友達.
最近兩周,群創的借劵賣出張數約是 友達的2倍,空方比較看空群創, 但群創的股價反而逼近友達. 有人在護盤.
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記得年初以前的時光，除了借卷外，要拉一檔都有數千張的賣壓，一隻看不見的手一直壓著，現在倒是沒這個感覺，都是直接賣慢慢灌破。真不懂為什麼面板都被這麼看衰小....
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彩晶十幾年來第一次擴產，如果不是看好未來，那就維持現狀就好，禿鷹會比老闆更懂產業？
隨便牠們怎麼說，我有的是耐心可以等。
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