現金減資，大股東節稅假大方， 小股東被迫買單

自由時報 – 2014年6月16日
記者陳永吉／專題報導

最近小股東可能會發現，怎麼上市櫃公司今年突然變大方了，
明明每股只賺1元，股利卻可以發1.5元、甚至2元，
還有22家公司股東會時還調高股利，真是天上飛下來的好康，
不過投資人不要高興太早，
這些都只是大股東避稅的手段，拉小股東一起作陪，最後可能由小股東買單！

股利扣抵減半 大股東變大方

最近是股東會旺季，開完股東會的公司才將近一半，
但卻有22家公司，有股東在股利分配案時提出修正案，希望加碼發放股利。
過去這種提案保證被公司派打回票，
但今年卻難得的「順應」股東民意，背後原因，就是大股東要節稅。

立法院5月中三讀通過所得稅法修正案，
明年起股利抵扣所得稅的比例從今年的100％降到50％，
如此一來，過去因兩稅合一受惠最大的大股東，以後拿到的股利，
可以抵扣的稅頓時少了一半，所以今年股利大放送成為股東會的焦點。

在這22家公司中，
股利調高幅度以東和（1414）的4％最少，
嘉泥（1103）、大成（1210）股利調高1倍，
調幅最大，其餘調幅在20％以上的比比皆是。

現金減資退款 完全不用繳稅

除了在股東會提高股利，由於所得稅法修正案今年首季已經預告提出，
有些公司早就預作準備，董事會通過的股利比去年每股獲利高出甚多，
像喬山（1736）去年每股只賺4.25元，但董事會卻通過發放7元股利，
其中包括5元的股票股利；還有像信大（1109）去年每股只賺0.65元，卻決議發放1.2元現金股利。

還有一些公司是3月董事會召開時通過的股利，
5月知道所得稅法要通過，趕緊再開董事會調高股利，

最經典就是陞泰（8072），原本每股只打算發放5元股利，
結果竟然改成20元，股價還連拉3根漲停；
後來董事會調高股利的還有程泰（1583）、亞崴（1530），
調高幅度也有3-5成之譜。

在股利上動手腳是一招，另外一招就是乾脆直接現金減資，
把資本額降下來，股東拿到減資退還的現金，完全不用繳稅，
根據各公司公告，今年計畫現金減資的公司達16家，
恐怕是史上最高，其中又以國巨（2327）減資幅度7成最多，其餘減資大概在20％上下。