看完前篇與人口相關的討論，這篇我們將針對火熱熱的時事台灣降息來討論
用思考來代替發問，投資永遠是一條思考的路
台灣降息是放流動性有沒有用？
個人認為：沒用
台灣面臨所有政策都失效的環境了！
台灣的病，當然是過去所造成的，但是現在的病因不在台灣，而在中國。
過去降息導致貶值救經濟，近期的範例有幾個：日本、澳洲
所以我就以其中的澳洲作為參考：因為澳洲的貿易依存度高 跟 台灣比較像
此二圖是澳洲的利率 與 兌美金匯率 ， 一旦啟動了降息，同樣的情況也會發生在台灣：降息 ＞ 匯率下跌
澳洲從2012年出口不振開始，不斷的使用財政政策試圖救起礦業為主的出口，而這些礦產的出口最終的大買家就是中國。
所以澳洲政府想的是：我降價賣，說不定就能夠帶動需求讓中國買貨。
但是這個如意算盤錯了：中國2008年後4兆元暴力經濟的結果導致了產能過剩，這才是真正的因
所以澳洲即使降價，中國就是吃飽了，澳洲降價想讓中國吃更多，自然無效了。
所以澳洲的政策失敗了。
但是澳洲的後果呢？
澳洲為了搶奪中國的歡心不計成本的降息貶值，反而招來了兩個爛桃花：
股票價格高漲、房地產價格高漲
現在澳洲正在為了這兩個爛桃花買單
而預期要達到的目標：增加出口呢？ 失敗
而台灣也將會是同樣：失敗
台灣貨幣的貶值總是有人受益有人受害，而政府的目標是刺激出口，來提升經濟
這一點的目標方向跟澳洲一樣，但是造成的結果會完全不同：澳洲得到的是利率跌、匯率跌、股票漲、房地產漲，但是真正的目標：出口一樣衰退。
一 台股反而受害
首先觀察：台灣股市在美股暴跌後，仍可以相對強勁的理由
1.
匯率相對穩定：因為其他新興市場貨幣或東南亞貨幣，都貶翻了
2.
台灣的政府很敢砸錢護盤：這點不用多說，做的頂好。
所以台灣在這麼不良的環境之下，仍相對安穩，直到央行降息戳破為止。
央行降息就是宣告新台幣準備貶值：這代表台灣匯率不再穩定了
那麼過去短暫躲在台灣享受台灣政府庇蔭的這些錢，就會準備撤離台灣了
首先我認為台灣股市會面臨到的狀況
1.
台股在近期只要逆價差收斂，外資完成套利之後，就會開始撤出：
原因：相對穩定的匯率，以及套利的獲利空間，再央行降息導向主動貶值之後，變數擴大，相對外資來說風險也加大
（因為外資也會擔心，萬一台灣發瘋像東南亞一樣主動讓貨幣狂貶，這一套的台股資金就會完全套牢），
為了避免上述的情況發生，這時外資必然未雨綢繆會採取減碼的動作。
2.
當外資減碼降低匯率風險的同時，就會引動台股加速下跌的風險。一旦形成，降息反倒弄巧成拙：還沒享受到復甦，先害了台灣的股市與投資信心。
3.
降息有害金融族群的獲利，會直接讓金融股下跌。
而金融族群注定要跌，而貶值受惠的漲跌仍在未定之天，局勢不利。
4.
降息一出，更是央行坐實了台灣經濟衰退的最後確認（信心流失：散戶不重要，擔心的是外資也這麼認為）
而台灣政府更是黔驢技窮，拿不出因應的方式沒招了，只能濫用貨幣政策。
所以從上面的因果推論：我認為降息將有害股市
二 房地產不會受惠
首先：自住買房的會小小受惠於房貸利息下降，這對當下房價沒有影響
其次：房地產價格過去最主要的動能來自於投資的需求，我們就來分析這一主要房價推手的心理
上圖是台灣房地產價格指數
目前台灣房地產環境
1.
價格已高，向上空間不大；而投資客房子的買家剩下剛性需求的自住者，自住者追價意願低落，所以從價格來看，房價上漲機率很低，反而下跌比較有空間
2.
成本：明年房地合一稅，提高了持有的成本，因此成本上漲，獲利下跌
3.
利率：成本之一，降息讓每萬元/年的成本下降0.125%，這對獲利提升影響很小。
以上，我們把上面的變數公式化
總報酬 = 資本利得or利損 – 利息成本 – 持有成本 – 稅金 – 轉移成本
而上面主要五個變項
資本利得可能不會實現 ， 利損機率高
稅金明年開始確定提高
利息成本雖然降低，但是影響報酬率很小
轉移成本持有成本相對影響小
所以我認為投資客不會在此時因為降息就出手掃貨
房地產不會因為降息漲。
除了這些因素外，房地產還有許多影響的變數在裡面
下面連結可供參考
http://www.mobile01.com/topicdetail.php?f=291&t=4535704&p=1
央行降息，台灣股市受害，房地產不受惠，未來會因為台幣貶值而產生通膨，這一舉措真是未蒙其利，先受其害。
