前言:
新手初入股票市場，玩了一兩年後，常常會有一個疑問，為什麼傳產股的本益比不到十倍，
但是當紅的電子股卻常常可以有30倍本益比? 為什麼同樣是電子股，
績優的股如鴻海，比益比會比不上剛剛上新聞，以前從沒聽過的新電子股?
這中間的差距就在於市場對個股「成長性」的評估有所不同。
我們說，做股票是看未來，而基本面派的常常批評技術面派的也是:
「所有的指技術指標都是落後指標」
不過在所有的技術指標和基本面參數中，唯一一個「可能算是」具有未來性的參數就是這個PEG。
所以這篇文章，就是來談談這個參數。
** 說「可能算是」，因為這個其實G有的網站也是參考過去幾季的成長性算得來的。
但有的網站則是以某些合作的財經資料庫提供的。
如我常用的Yahoo，就是用Thomson Reuters的預估值。
PE 與 PEG 的分析與應用
PEG的公式: PEG = (P/E ratio) / (Growth in Net Earnings)
中文: PEG=PE 除以 淨利潤的成長率。
PE 應該是大家踏入股市第一個技術指標吧？ 相信大家都知道，我就不解釋了。
但是除以G以後的這個PEG，感覺上就沒那麼直覺了，第一眼看不出來它的意義在哪裡。
其實它主要的功能在於評估未來的殖利率成長能力。
如果說，PE是投資回報的單位成本，我們可以把它想成我們買下這筆投資的「價值」(或者說是這筆交易的CP值)。
而PEG 就是這個「投資價值」(或CP值)的未來成長率。還是不懂沒關係，下面會有表格說明。
現在股市流行存股。
一般存的是金融股。金融股的本益比大多在10-12倍。
而台股的電子業，本益比大約20-30倍。
這中間的差異就在於成長性的不同。
那麼一檔PE 10的金融股(也就是說十元股價賺一元)，和一檔本益比30倍的電子股(也就是說十元股價賺0.3元)，
哪一個更值得投資呢？
我們先假設金融股成長率3%，電子股30%。這筆投資該怎麼計算呢？
以下是結果：
結果可以看出來，電子股六年後才能超越金融股。
| 金融股 | 電子股 |
| 0.1 | 0.034 |
| 0.103 | 0.0442 |
| 0.10609 | 0.05746 |
| 0.10927 | 0.0747 |
| 0.11255 | 0.09711 |
| 0.11593 | 0.12624 |
| 0.11941 | 0.16411 |
| 0.12299 | 0.21334 |
所以如果你的投資年限是5年，那顯然金融股是比較好的選擇。
不過如果你準備投資5年以上，那顯然電子股才會是你的最愛。
(至於有多少電子股能連續6年成長30%，那就另說了....哈哈)
