先前的關稅有多少不管，我們就看這次。
我們回顧一下順序....
1. 美國說加34%
2. 中共說要報復34% (雖然不能這樣算，但我們就當34%-34% = 0 雙方平手)
3. 美國說如果中國報復，就再加關稅50%
4. 中共說死磕到底
5. 美國把這50%加上去
然後...就沒了？ 不是說死磕到底嗎？
本來是34%，中共態度還很強硬，現在變成50%，中共反而認聳了？
當時中共說要報復反制時那些拍手稱讚的人，現在怎麼不說話了？ 你們不罵一下中共嗎？
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你馬上出來洗地
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中國出手報復?美債遭拋售罕見與美股齊崩 華爾街憂2020年危機重演
中央廣播電臺 陳文蔚
https://www.rti.org.tw/news/view/id/2245111
隨著美國總統川普的對等關稅生效，《金融時報》報導，美國公債週三(9日)持續遭到拋
售，10年期公債殖利率一度飆升到4.51%，隨後回落至4.37%，單日上漲0.11個百分點，30
年期公債殖利率也一度飆升到5%以上，引發投資人開始擔憂美國主權債的「避風港」地位
，同時也憂心2020年3月的債市危機再度重演。
就在美國股市與美元受到川普對等關稅核彈攻擊之際，過去被視為動盪時期主要避風港的
美國主權債，也罕見出現崩盤走勢。本周以來，美債出現拋售潮，美債殖利率明顯飆升，
讓市場開始擔心金融市場動盪擴大。
《彭博新聞》報導，根據彭博社彙編的數據，30年期美國公債三天來殖利率漲幅一度達到
2020年以來最大水準。此外，10年期公債本周從3.9%低點大幅上揚到今天盤中4.51%高點
。
美國債券市場的暴跌蔓延至全球許多已開發市場的政府債券，引發澳洲、紐西蘭和日本的
基準殖利率飆升，歐洲債券期貨下滑。
罕見股匯債齊跌 恐讓避風港結構遭破壞
這種股債雙跌的罕見現象引起市場高度關注，因為通常美國公債被視為避險資產，當股市
下跌時，投資人會轉向公債，推高其價格並壓低殖利率，但如今情況完全相反。同時，這
也是自1982年以來，首次出現股市兩天下跌至少1.5% 的同時，30年期公債殖利率出現如
此大幅上升。
對於投資人為何不再青睞美國公債，《彭博新聞》分析，包括熱門避險基金交易的混亂、
對外國拋售美國國債的猜測以及隨著風險資產的低迷，投資者紛紛拋售類似現金的短期證
券，這些都被認為是債券價格下跌的原因。
避險基金Blue Edge Advisors Pte的投資組合經理Calvin Yeoh表示：「這是美國國債遭
到賤賣。」並表示他正在在出售20至30年期公債期貨。Calvin Yeoh還說：「自2020年疫
情造成混亂以來，我還沒有見過如此規模的走勢或波動。」
傳中國大舉拋售美債 加深美政府負擔
另一個猜測則是傳出中國正在拋售美債，與川普核心圈關係密切的知名創投家Chamath
Palihapitiya在X平台上表示，聽說中國一直在拋售美債，試圖透過推升公債殖利率來改
變敘事，使美國的國債拍賣更加昂貴。他也認為，美國政府應推遲拍賣，因為中國不可能
無限期地拋售美債。
此外，市場分析認為，這次美債暴跌的重要原因之一，是避險基金正在大規模進行清倉基
差交易，2020年3月危機又再次重演。
基差交易(Basis Trade)是一種高度槓桿化的避險基金策略，透過公債現貨和期貨之間的
微小價差來獲利。2020年避險基金解除基差交易的高槓桿押注，導致全球最大的債市陷入
停滯危機。而近期隨著避險基金為減少風險並退出這些交易，使得它們一直在拋售美國國
債，再度給市場帶來巨大壓力。
基差交易讓2020年債市危機再現
投資集團Ocean Wal執行長Nick Lawson表示，「對沖基金在這種策略上投入了數兆美元。
」隨著事態不斷惡化，為了維持生計，他們被迫出售包括優質資產在內的一切可以出售的
資產，若聯準會不盡快介入，恐演變成一場全面危機。
多位市場參與者表示，這種情況令人想起2020年3月疫情爆發之初的市場混亂，當時基礎
交易的大規模平倉引發了「套現狂潮」，導致美國國債價格暴跌，迫使聯準會介入，大規
模購買債券。
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