恒大危機/香港地產大亨為什麼嚇得瑟瑟發抖...恒大會變成「陸版雷曼兄弟」嗎?

恒大危機/香港地產大亨為什麼嚇得瑟瑟發抖...恒大會變成「陸版雷曼兄弟」嗎?
中國大陸房地產巨擘恒大集團財務危機被引爆,恒大集團資不抵債、現金流恐怕隨時將要斷裂的驚天消息充斥四方,而後風波越演越烈,上一周時還傳出恒大集團股價與債券崩跌、可能即將要破產重組的消息。事實上,中國大陸房地產業長期以來皆是以高負債和高槓桿的模式在營運,然而北京執政當局自去年(2020年)起開始強力打房,更是導致業者融資困難,房屋銷售放緩,因此陷入嚴重的流動性危機,更令人擔憂的是,恒大集團瀕臨破產邊緣的這一樁事件會在中國大陸全國引爆又一波失業潮、更甚是系統性的全面金融危機。

中國大陸恒大集團旗下的子公司<恒大財富>的理財商品在這個月中旬爆出違約無法贖回的情況,遂在中國大陸國內各個大城市掀起了民眾擠兌潮以及示威潮,上百名投資人聚集至恒大財富的總部公司大廳要求到期的給付、並且把自己的理財商品贖回出場。恒大財富的執行董事兼總經理杜亮坦承早在今年五月底時,他就已經把自己投資的1千萬人民幣理財商品全數都贖回,套現出場了,杜亮遭到示威者們的圍堵痛罵。如此惡行板上釘釘,要血本無歸的投資人們如何能嚥下這一口氣?有中國大陸的網友就在微博上面爆料,恒大集團旗下的科技旅遊城突然間喊停工就停工,一家人買了房子,每一個月償還著約莫6千元人民幣(約莫為2.6萬元新台幣)的房貸,已經繳了二年的貸款,合約當中規定今年八月底就要交房,現在卻又要再延期到二個月之後,連項目也停工了;工地現場是一整片狼藉,完全不遮掩地呈現一個「爛尾樓」的慘樣。恒大集團甚至公告,預期今年九月全月份的業務合約銷售會持續性地大幅度下降,可以見得,(短期之內)恒大集團銷售回款的情形只會是更加地惡化。

恒大集團自打1996年在廣州創立以來,不斷地拓展規模,版圖跨足了包括金融、汽車和旅遊還有體育等等諸多項領域,2020年在《財富》雜誌的世界排行榜中排名第152位,恒大集團在280多個城市都擁有房地產項目,不料卻傳出財務危機、再加上違約、延遲交付等狀況,股價自今年以來崩跌幅度直逼近80%,而負債竟然高達3040億美元(約新台幣8.4兆元左右)。

恒大危機/香港地產大亨為什麼嚇得瑟瑟發抖...恒大會變成「陸版雷曼兄弟」嗎?
「恒大集團」從一步步崛起到一夕之間殞落,都和它的創辦人許家印息息相關,起初帶領恒大集團在中國大陸房地產產業殺出一片藍海的,是他;之後,享受著帝王級的娛樂以及奢華生活肆意揮霍的,也是他。誠如大家所知道的,恒大集團現在正處於破產風暴之際,創辦人許家印也在中秋節當天(本周二)發送了一封「家書」給恒大集團全體的員工,信中提及,公司雖然遇到了前所未有的巨大困難,但是堅信恒大集團一定能夠盡快走出這一個從未有過的至暗時刻,而且一定能夠加快推進全面復工以及全面復產,一定能夠實現「保交樓」的這一個重大目標,許家印聲明「向購房者、投資者、合作夥伴和金融機構交出一份敢擔當而且負責任的答卷」。而至於這是不是只是在忽悠大眾的緩兵之計呢?這一點相信大家心中自有一番自己的定見。

房地產龍頭企業恒大集團的拋售浪潮同步也引起了中國大陸以及香港境內金融市場劇震,香港恆生指數在本周一(9月20日)收盤時跌幅達到3.3%;台灣股市在本周三(是中秋節連續假期過了之後的第一個交易日)大盤盤中指數一度重摔超過430點;而即便是近期走勢尚算平穩的美國股市也受到波及影響,美股本周一出現恐慌性賣壓,盤中指數一度暴跌近一千點,美國股市四大主要指數全數被重砍倒地一片,道瓊工業指數連續有三個交易日遇阻收黑。

許多人都在問,中國大陸恒大集團此番掀起的滔天巨浪會不會造成像十多年前(2008年)美國投資銀行雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)倒閉,其後所帶來的後果?有很大一部分的分析師們並不這麼認為的關鍵原因在於,雙方之間有個實際的本質區別,那就是恒大集團持有包含龐大的土地以及設備在內的「實物資產」,而雷曼兄弟公司持有的則是「金融資產」。雷曼兄弟(在當時)是一家擁有大量槓桿部位避險基金的公司,也是一家金融資產價格正在歸零的銀行。在2008年當時雷曼兄弟公司的倒閉致使了金融衍生商品的崩潰,以至於市場投資人們紛紛懷疑起其他銀行的健康狀況,但恒大集團卻不太可能導致中國大陸國內的土地價格在頃刻之間暴跌。當年那時,美國的房地產市場崩盤,大量的不合格房貸被債務擔保證券(簡稱CDO)湊在一起,以遠超過其信用風險評級的價格被大量的金融機構所持有,致違約之後導致一間又一間的金融機構像骨牌那般一連串倒閉,而雷曼兄弟控股公司的倒閉成了一大轉折點,被華爾街與外界稱之為「雷曼時刻」。

那麼,恒大集團的接下去一步將會走向何方?這一團危險風暴到底會不會繼續擴大下去呢?關鍵其實還是在於中國大陸政府的態度,北京政府當局究竟是救還是不救?倘若真的坐視恒大集團破產了,若是無力償還債款恐怕會對中國大陸經濟造成負面的廣泛效應。花旗銀行在給投資人的報告當中提出,北京政府當局會採取行動極力避免恒大集團危機演變成為中國的雷曼時刻,北京政府當局較為有可能堅守系統性風險的底線,並換取時間解決債務上的風險。法國巴黎銀行則是預估,恒大集團未來還有一波波的債息必須得要支付,因此出現債務違約的機率仍然可以說是很高,然而即便恒大集團債務違約了,其佔中國大陸金融體系整體的比例較小,因此預期不會因此讓中國大陸的金融體系倒下。不過也有信評機構持全然相反的意見,認為如果只有恒大集團倒閉,並不會對中國大陸的經濟體系以及金融體系帶來所謂的系統性風險,而北京政府當局只會在這一起事件釀成多家主要的房地產開發商倒閉、並造成系統性風險的時候,才會出手結束這場危機。

根據消息人士所透露的最新消息直指,中國大陸政府接下來很有可能會出手拯救恒大集團,協助其度過這一波難關。據悉,中國大陸政府當局有意將恒大集團分拆為地產和汽車和商業一共三家個別的公司,並將恒大集團轉變成為一家國營企業。恒大集團發出公告宣布如期支付今天(9月23日)到期的五年期債息,再加上其有可能變成國營企業的消息一傳出之後,恒大股價今天早上一度是暴漲了三成左右(32%),創下12年以來的歷史新高價,是從2009年11月以來盤中的最大漲幅;恒大系股票早盤同步集體走高,恒大物業暴漲了18%、恒大汽車更是一度狂升近21%。離岸人民幣則是一度應聲升值了0.38%,至6.4567元兌1美元。

恒大危機/香港地產大亨為什麼嚇得瑟瑟發抖...恒大會變成「陸版雷曼兄弟」嗎?

為了避免中國大陸房地產企業過度槓桿導致房市泡沫化,中國大陸政府近幾年來多次伸手著力於打擊房地產市場當中的投機行為,中國大陸國家主席習近平曾經多次提到過,「房子是要拿來住的,不是要用來炒的」。而在今年的《十四五計畫》當中,北京政府當局更是再度反覆強調「房住不炒」的口號,顯示出官方正式插手介入「掰正」中國大陸房地產市場的強烈決心。在這個宗旨(聖旨)之下的一系列的房地產調控政策隨之出台,除了中國大陸房屋交易市場急遽萎縮以外,也限縮了一大票房地產開發商的融資條件和管道。不僅僅是恒大集團這一件單一個案而已,許多中小型房地產企業抑或是財務槓桿比率過高的企業,出現了生存危機的情況也在這一、二年之中大幅度地飆升。根據中國大陸國內媒體報導,截至今年九月初為止,中國大陸全國就有超過270家的房地產企業遞交破產文件宣告破產,相當於平均一天左右就有一家房地產公司關門收攤了,好比過眼雲煙般的輝煌實在是令人不勝唏噓啊。

當前,恒大集團事件是全球共同關注的焦點大事,對此,國內財金趨勢分析專家謝金河發表看法,他認為,本周一(9月20日)港股恆生指數一度重挫逾一千點,真正的關鍵其實是香港特首已經暗示了香港土地高可能性將會收歸於國有,香港地產商們的好日子恐怕真的是不多了,這個影響撞擊才是最大的;另外,有很多人會把恒大集團拿來與雷曼兄弟公司做一個相互對照,但在這當中卻忘掉了中國大陸國家資本的威力。他也提醒投資人們,雖然台灣股市必定會因此而承受心理壓力,但並不用把恒大集團事件當作是世界末日的到來。


圖片來源/翻攝自Wikimedia、恒大集團官方網站
蓄水池該功成身退了?
JOB HO
什麼意思啊?
JOB HO wrote:
什麼意思啊?


delenatii
跟經濟火車頭一樣,騙人用的,只有亞洲人才會被騙...其他國家不炒房,不適一樣過得好好的?
smallbeetw
台灣的泡沫還在吹喔! 為了選票千萬不能吹破....
真恐怖
希望不要有什麼影響
不知道賭枱上的對手那個是笨蛋的人, 就是那個笨蛋.
標題殺人阿,那個大亨在抖說個名子來

我只知道阿扁會抖。
已知的訊息已反映
股票看未來….
Evelyn Tsai wrote:
中國大陸房地產巨擘恒(恕刪)

勢必會影響市場和金融
但是不至於非常嚴重
靜觀其變
不演到最後誰能保證到底會發生什麼事呢
delenatii wrote:
跟經濟火車頭一樣,騙人用的,只有亞洲人才會被騙...其他國家不炒房,不適一樣過得好好的?


布萊德·彼特、克里斯汀·貝爾這些大明星,有合演一部叫大賣空的電影,在講 2008 年的金融危機,建議去找來看看。

看書也行,書名相同。
蔡英文有1.5個博士,我就是比爾蓋茲。
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