銅價觸及1萬美元創10年新高 將對市場產生何種影響?

銅價觸及1萬美元創10年新高 將對市場產生何種影響?


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隨著全球經濟復甦推升需求,和銅礦供給難以追上需求,助攻銅價漲破每噸10,000美元,為2011年3月以來首次抵達這個里程碑,逼近當年的歷史高點。

在倫敦金屬交易所(LME)交易的銅價29日盤中觸及每噸10,008美元,漲幅為1.34%,但稍後回檔至幾無變化,報每噸9,885美元。銅價在2011年2月漲至每噸10,190美元,創歷史新高。銅一般公認是景氣晴雨表,因許多產業應用都須用到這種金屬。

銅價飆漲可能影響公司行號的獲利,成本轉嫁到消費者身上。已有部分企業主管警告,本季成本持續升高,這些企業包括重機具大廠卡特彼勒(Caterpillar)、飲料釀造商Molson Coors,以及食品公司卡夫亨氏(Kraft Heinz)。投資人一直在關注通膨壓力,儘管美國聯準會(Fed)目前仍把通膨升高視為暫時現象。

Tocqueville資產管理公司投資組合經理John Petrides接受CNBC訪問時說:「問題在於是否相信Fed的看法。若你相信Fed是正確的,成本上漲就只是暫時性的短期小插曲。若不相信Fed,意味Fed可能落後通膨曲線,經濟實際上正加快通膨步調,這些商品漲價的成本將持續存在。這對缺乏定價能力的企業來說,將是較大的問題。」

但Petrides說,隨著需求升高提振生產增加,已上漲的大宗商品價格應該會自我修正。Laffer Tengler投資公司投資長Nancy Tengler說,在看到工資上漲之前,不會擔心通膨升高。

銅價漲勢猛烈!一文看懂為什麼會漲這麼凶


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倫敦3個月銅期貨價格近來漲破每噸10,000美元價位,為十年多以來首見,分析師認為接下來將挑戰在2011年2月所締造的每噸10,190美元歷史新高價。

近來銅價漲勢有多猛烈?為什麼會漲這麼凶?後市怎麼看?以下一一回答。

●銅價近來漲勢有多狂?

倫敦金屬交易所(LME)3個月期貨銅價29日盤中大漲1.34%觸及每噸10,008美元,收盤回檔至接近平盤,報每噸9,885美元,30日盤中則小漲0.1%至每噸9,895美元,分析師認為原因可能是中國大陸即將放五一連假,一些投資人先獲利了結。

LME 3個月銅期貨4月以來累計漲逾12.5%,今年來漲約28%,過去一年來更漲超過75%。至於LME現貨銅價,4月來也累計漲12.5%,報每噸約9,889美元,今年來漲27.6%,過去一年來漲了89%。

然而,投資人仍普遍看多銅價,每噸10,000美元只是「中點」,並非「終點」。

●為何漲勢這麼強?

簡單來說,就是兩個原因:美元走軟、供不應求。儘管通膨憂慮升高,美國聯準會(Fed)仍堅持今年不太可能升息,現在也還不是討論縮減構債規模的時刻,維繫住市場的寬鬆政策預期,加上美國10年期公債殖利率近來持穩於1.62%-1.63%附近,對美元造成壓力。美元指數4月來貶約2.1%。

在需求面,美國經濟復甦持續加速,美國總統拜登的基建方案將重視電動車等領域,都助長銅這個綠能轉型關鍵金屬的價格漲勢;銅被用於電動車、太陽能系統及風力發電機等諸多綠能裝置。

在此同時,中國大陸經濟迅速復甦,營建業與製造業景氣依然強勁。中國大陸今年的銅消費量預料約為1,200萬噸,占全球一半,且在進入夏季月份的營建活動旺季之前,需求會在第2季增加。

在供給面,各國為了防堵新冠肺炎疫情所推行的封鎖與限制措施,持續擾亂銅礦生產。全球最大銅礦坑-智利的Escondida近來表示,在3月底止的過去九個月,產量減少8%至82.1萬噸,且警告由於新冠疫情惡化,智利各地的營運環境依然艱辛。

雖然銅價上漲會帶來新供給,但從開礦到採礦也需要時間。分析師指出,擴大現有礦坑約需時兩到三年,開採新礦坑到實際生產更需要約十年。分析師預期,今年銅市將從原本的供應過剩3.1萬噸,轉為供應短缺17.7萬噸。

需求前景亮眼,也是銅價近來漲勢的支撐。根據彭博資訊報導,全球銅材未來十年預料都將面臨嚴重的供應短缺。Concord資源公司說,若各國政府兌現承諾、推動綠能基礎建設並提供電動車獎勵,目前的銅價水準「非常低」,「市場尚未反映未來十年內可能浮現的數百萬噸需求」。

●銅價後市如何?

彭博資訊策略師認為,銅價近來將漲到每噸10,190美元的歷史新高價,花旗銀行則預期,銅價可望在未來三到六個月內,漲至每噸12,000美元。

高盛近來甚至宣告銅是「新石油」,預測今年銅的平均價格將為每噸9,675美元,明年為11,875美元,後年為12,000美元,看好綠能需求將追平中國大陸在2000年代增加的需求,之後迅速超越。

不過,路透訪調的分析師認為,銅價漲勢可能會在下半年減弱,因為中國大陸將抑制刺激支出規模。路透訪調的25位分析師預估的第3季銅價平均值為每噸8,800美元

SP Angel公司研究部門主管梅爾預期,中國大陸的緊急流動性與市場刺激措施將略為減少,這雖不會擾亂基本金屬的實體需求,但會抑制期貨市場的非理性榮景。大陸官員已警告,將對居高不下的商品價格設限,以壓低通膨率。

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